
Inversa Prime ha presentado sus resultados correspondientes al ejercicio 2022 marcando un hito operacional con el anuncio de su primer pago de dividendo (aún por determinar fecha e importe; estimamos noticias de cara a la JGA previsiblemente en junio), consecuencia de la puesta en marcha del proceso de rotación de activos (5 activos vendidos en 2022 y 7 ventas cerradas en 2023 con 6 más en proceso). En este sentido, el 23% de los activos en cartera superarán los 3 años a lo largo de 2023. Por su parte, la TIR de los activos vendidos se sitúa en el 11% y supera en un +1,66% la expectativa a fecha de adquisición, en tanto que la esperanza de vida media de los activos vendidos se ha reducido en 3,8 años respecto el estimado en el momento de adquisición.
Con respecto al ritmo inversor, éste se sitúa ligeramente por debajo del registrado en 2021, algo esperado y anticipado ya desde el 3T22, cuando el equipo gestor de Inversa advirtió de una moderación en la actividad inversora debido al entorno macroeconómico actual, siendo más cautos a la hora de cerrar operaciones y más exigentes en el análisis de éstas. De este modo, Inversa Prime ha invertido 40,5 mln eur en el conjunto del año (87 nuevos activos; vs 44 mln eur invertidos en 2021 en 104 activos) cerrando el ejercicio 2022 con 248 activos en propiedad a un descuento medio del 28,4% (30,8% de descuento medio en 2021).
Debemos destacar igualmente el crecimiento del valor de la cartera, con un avance del GAV del +52,4% tras la actividad inversora registrada (GAV de 159,9 mln eur a cierre de 2022, vs 138,3 mln eur a 1S22 y 104,9 mln eur a cierre de 2021). Por su parte, Inversa registra un crecimiento de NAV del +9,5% vs 2021 hasta 1,61 eur/acción a cierre de 2022 (NAV libre de 1,81 eur/acción; +12,0% vs 2021).
Con todo ello, esperamos que los resultados sean bien recibidos en mercado. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 1,52 eur/acción.
Javier Díaz
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