En abril se ha relajado la tensión bélica en Oriente Medio tras haber llegado ambas partes a una tregua. No obstante, con el estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, las curvas de tipos de la deuda pública alemana y estadounidense han mantenido, e incluso extendido en algunos tramos, las subidas de marzo, al alargarse en el tiempo la disrupción de los mercados energéticos y de materias primas, lo que tendrá su impacto en la inflación (y en el crecimiento económico), pudiendo forzar la mano de algunos bancos centrales.

Así, aunque la tensión bélica se ha reducido, el estancamiento de las negociaciones y la prolongación del cierre del estrecho hace que hayamos superado los escenarios más benignos planteados en marzo.

Desde 1950, solo en 1982 y en 2020 las bolsas estadounidenses han logrado encadenar tres semanas consecutivas con subidas del 3% o más. En todas esas ocasiones, las rentabilidades fueron positivas 12 meses después. Además, no son frecuentes las rachas de 13 sesiones consecutivas al alza. Si nos centramos en el Nasdaq 100 desde 1985, en las siete ocasiones en las que subió durante 12 sesiones consecutivas, todas ellas arrojaron rentabilidades positivas un año después (mediana del +20,53%).