¿Qué es la tasa libre de riesgo y cómo se calcula?

La tasa libre de riesgo es un indicador clave a la hora de medir el nivel de rentabilidad, la prima de riesgo o el coste de capital de una inversión. 

En este artículo, vamos a contarte todo lo que debes saber sobre la tasa libre de riesgo, incluyendo cómo calcularla.

Qué es la tasa libre de riesgo

Entendemos por tasa libre de riesgo, un indicador teórico que representa el nivel de rendimiento que puede esperarse de una inversión bajo un nivel de riesgo.

Antes de entrar más en detalle, es importante señalar que actualmente, el concepto “libre de riesgo” es algo que no existe dentro del mundo de la inversión. De ahí que hablemos de un indicador teórico.

Sin embargo, sí que hay productos de inversión cuyo nivel de riesgo es prácticamente inexistente, como los bonos del Estado de Estados Unidos. Digamos, que son lo que podríamos considerar las inversiones más seguras dentro del mercado financiero internacional, ya que la posibilidad de que el gobierno de Estados Unidos no pague su deuda a día de hoy, es prácticamente nula. Por eso, se usa la expresión “libre de riesgo”. Y es que, salvo hecatombe, este tipo de inversiones, serán productivas.

También encontramos varios productos de inversión que se enmarcarían como activos financieros con riesgo prácticamente nulo. Nos referimos por ejemplo, a los bonos del Estado Alemán o centrándonos en nuestro país, los bonos del Estado español, las Letras del Tesoro y las Obligaciones del Estado podrían ser algunos ejemplos para tomar como referencia.

Además, existen activos de renta fija con un nivel de riesgo muy bajo que también enmarcaríamos dentro de este enfoque. El riesgo no es 100% inexistente, pero prácticamente es casi imposible que el inversor no recupere su dinero. Por eso, son productos muy interesantes para inversores conservadores que busquen un activo sin riesgo, que vaya produciendo cierto nivel de rentabilidad con un claro enfoque al largo plazo. 

Más allá de los bonos y obligaciones del Estado, los activos de renta fija son los productos financieros más recomendables para un perfil de inversor conservador. 

Una vez aclarada esta especificación, continuemos profundizando en el concepto de tasa libre de riesgo.

Se trata de un indicador teórico clave a la hora de valorar activos de inversión. Los inversores, lo utilizan como referencia para medir la rentabilidad de inversiones que sí llevan cierto nivel de riesgo asociado. 

Descubre nuestros productos de renta fija

Invierte en productos que ofrecen seguridad y rentabilidad asociada a los tipos de interés.

Invertir en renta fija

Publicidad

Cómo se calcula la tasa libre de riesgo

Si estás pensando en realizar algún tipo de inversión y te gustaría calcular su potencial rango de rentabilidad, este cálculo puede ayudarte notablemente. Esta es la fórmula matemática de la tasa libre de riesgo:

Tasa libre de riesgo = Rentabilidad – Permuta de incumplimiento crediticio.

Otro modo de calcularla podría ser el siguiente:

Tasa Libre de Riesgo = [(1 + Tasa de Bonos del Gobierno)/(1 + Tasa de Inflación)] – 1

Lógicamente, cuanto más inestable sea la economía del país que tomamos como referencia, el riesgo irá subiendo y por lo tanto, el precio de su permuta aumentará.

Por eso, es importante tomar como referencia productos financieros gubernamentales de países como Suiza, Alemania o Estados Unidos.

Los principales activos libres de riesgo

Entendemos por activo libre de riesgo un producto financiero que al invertir en él, asegura una rentabilidad sin que exista posibilidad de pérdida económica. Como comentábamos al inicio de este artículo, este tipo de activo no existe como tal, pero lo cierto es que hay productos financieros de carácter estatal que se acercan mucho a este concepto.

Hablamos de los bonos gubernamentales de países con economías potentes y estables, siendo Estados Unidos normalmente la referencia más importante a nivel internacional.

Las Letras del Tesoro de países con una situación financiera plenamente saneada como Alemania, también podrían encuadrarse como activos libres de riesgo.

Y por último, buscando otro tipo de productos de inversión en los que el nivel de riesgo continúa siendo especialmente bajo, existen depósitos de renta fija que ofrecen bancos de reputación internacional contrastada, que también podrían considerarse dentro de esta misma catalogación.

Para qué se utiliza la tasa libre de riesgo

La tasa libre de riesgo se utiliza dentro del mundo de las inversiones como una referencia a la hora de calcular el nivel de rentabilidad y el coste de capital de una inversión.

Se usa a modo de benchmark. Si una potencial inversión no supera la tasa libre de riesgo, no merece la pena asumir el riesgo.

Podríamos decir que es la base sobre la que construir inversiones de más riesgo. Puede funcionar como punto de partida por ejemplo, para evaluar hipotecas, medir la prima de riesgo en un sector o calcular si un préstamo merece la pena.

Otro ejemplo importante en su utilización es la valoración de activos y empresas. La tasa libre de riesgo es un indicador fundamental en modelos de valoración de activos de capital, que identifican la tasa de retorno adecuada para una inversión teniendo en cuenta el riesgo del mercado. 

Esperamos haber resuelto todas tus dudas acerca de la tasa libre de riesgo. Si te están planteando algún tipo de inversión, puede ser un indicador muy importante para ayudarte a valorar la potencial rentabilidad de la misma.