Las Letras del Tesoro y los Bonos del Estado son productos financieros que suelen producir confusión entre el público que no está especialmente familiarizado con la economía. Con el fin de aclarar cualquier tipo de duda respecto a ambos tipos de activos e intentar que nunca más los confundas, vamos a contarte todo lo que debes saber sobre ellos.
Qué son las Letras del Tesoro y cómo funcionan
Las Letras del Tesoro son activos financieros públicos de renta fija a corto plazo, que emite el Estado a través del Tesoro Público y que se representan únicamente mediante anotaciones en cuenta.
El objetivo que persigue el Estado con su emisión es financiar el gasto público, mientras que la meta que persiguen los inversores que las adquieren normalmente, es obtener cierto nivel de rentabilidad de su capital.
Las Letras del Tesoro son emitidas al descuento, o lo que es lo mismo, ofreciendo al inversor el derecho de cobrar una cantidad que es prefijada para una fecha concreta. Precisamente, el spread existente entre el precio de adquisición y el de reembolso es el que marca el nivel de rentabilidad de la inversión.
Estos activos financieros son emitidos mediante una subasta, en la que los inversores presentan sus propuestas de compra al Tesoro Público, que es quien marca el precio mínimo que éstas deben tener. Cada propuesta o petición tiene un importe mínimo de 1000 euros y siempre debe utilizar múltiplos de mil.
Los rendimientos que obtiene el inversor están exentos de IRPF y sobre ellos, tampoco se aplica el Impuesto de Sociedades, pero sí deben ser incluidos en la declaración anual de ambos impuestos. Esto, unido a la posibilidad de conocer de antemano su nivel de rentabilidad y el plazo de vencimiento de las Letras del Tesoro, las convierte en productos muy atractivos para grandes y pequeñas carteras. Hablamos de títulos de rentabilidad y riesgo bajo.
Qué son los Bonos del Estado y cómo funcionan
Los Bonos del Estado son instrumentos financieros emitidos a largo plazo por el Gobierno, siempre con el objetivo de financiar el déficit estatal.
Tal y como ocurre con las Letras del Tesoro, aseguran un nivel de rentabilidad fija, abonado mediante pagos año tras año.
Otra de las características que comparten con las Letras del Tesoro es su forma de emisión, mediante subasta competitiva, en la que los inversores sólo pueden presentar pujas con múltiplos de mil euros.
Su emisión se realiza con periodicidad mensual y presentan un alto nivel de liquidez, pudiéndose también realizar su compra en mercados secundarios.
Su pago se lleva a cabo a través de cupones que presentan una generación de intereses anual.
El plazo de vencimiento de los Bonos del Estado es de tres o cinco años.
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Diferencias principales entre las Letras del Tesoro y los Bonos del Estado
Pese a ser dos títulos bastante similares en algunas características, las Letras del Tesoro y los Bonos del Estado presentan diferencias significativas:
- El plazo de inversión: Seguramente hablemos de la diferencia más importante. Si bien las Letras del Tesoro son instrumentos de inversión a corto plazo, que responden a un plazo de menos de un año y medio, los Bonos del Tesoro apuntan al largo plazo, generalmente con un plazo de tres o cinco años.
- La tasa de interés en el caso de las Letras del Tesoro se paga al vencimiento, mientras que respecto a los Bonos se paga con la emisión del cupón, anual o semestral.
- Otra de las diferencias existentes entre las Letras del Tesoro y los Bonos del Estado es su sensibilidad a los ajustes en los tipos de interés. En el caso de las Letras, ésta es muy baja al tratarse de instrumentos enfocados al corto plazo, mientras que los Bonos sí presentan una sensibilidad superior.
¿Cuál es mejor?
Como has podido observar, ambos productos son bastante similares en términos de riesgo, nivel de rentabilidad o liquidez.
No podemos decir si uno es mejor que otro, todo dependerá del perfil del inversor. Si buscas un producto de inversión a corto plazo y con bajo nivel de riesgo, las Letras del Tesoro son una opción a tener en cuenta. Si prefieres un producto a medio o largo plazo, deberías escoger los Bonos del Tesoro.
Esperamos haber resuelto tus dudas sobre las diferencias, aunque sean pocas, que presentan las Letras del Tesoro y los Bonos del Estado. En nuestro blog podrás disfrutar de muchos otros contenidos similares para continuar mejorando tus conocimientos sobre economía, finanzas e inversión.
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