Análisis 22 abril 2026

Previo Cellnex 1T26: mejora prevista de las cifras por crecimiento orgánico

Cellnex presentará sus cifras 1T26 el miércoles 29 de abril tras el cierre de mercado, la conference call.se llevará a cabo a las 18.30h. P.O. 43,30 eur, sobreponderar. 

Esperamos que los ingresos reflejen un crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del +5% vs 1T25. La contención del gasto podría permitir elevar ligeramente el margen EBITDA. La mejora en EBIT responde principalmente a que no tenemos en cuenta efectos no recurrente que sí se registraron en 1T25. Esta evolución esperamos que permita situarse en la senda para alcanzar los objetivos de cara a final de año. 

La generación de caja recurrente apalancada esperamos que pueda mostrar una importante mejora vs 1T25 por menores alquileres e intereses. Esta evolución esperamos que permita al FCF situarse en niveles de 76 mln eur (vs -66 mln eur en 1T25). La deuda neta a su vez esperamos que recoja el cobro de los centros de datos vendidos en Francia y la venta anunciada en diciembre de una participación en el vehículo (DIV II) que tiene una participación minoritaria en los activos de Holanda. 

En cuanto a la conferencia estaremos pendientes principalmente de comentarios respecto a la desinversión en Suiza tras las últimas informaciones aparecidas en prensa que apuntan a conversaciones con la canadiense Manulife. 

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