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Nextil
Análisis 27 marzo 2026

Nextil. Acuerdos estratégicos que posicionan a Nextil en el camino al éxito

César Sánchez-Grande

Tesis de inversión

A lo largo de 2025 y 2026, Nextil ha avanzado en su plan estratégico de forma estructurada y dando los pasos necesarios para terminar el ejercicio con la culminación de varios acuerdos estratégicos que posicionan a la compañía de forma privilegiada para afrontar de forma muy positiva tanto 2026 como, principalmente, los siguientes años. Los pasos más destacables han sido los siguientes: 1) Primer acuerdo con Maxum International Group (gigante norteamericano del sector retail) , 2) Segundo acuerdo con Maxum y creación de NextGreen, 3) Compra de Isavela (Estados Unidos), y 4) Acuerdo marco con Varsity en El Salvador.

En este contexto, los acuerdos con Maxum no solo garantizan una notable visibilidad y recurrencia de ingresos, asegurando un mínimo de 375 mln USD acumulados en los próximos cinco ejercicios, sino que también representan un espaldarazo definitivo al proyecto NextGreen. Esta alianza valida su tecnología y otorga credibilidad a un proyecto que, aunque en fases iniciales, demuestra un enorme potencial. Adicionalmente, la alianza con Varsity asegura la capacidad de confección en la región para el desarrollo de NextGreen (plataforma de producción sostenible), cuyas perspectivas para el periodo 2026–2030 son muy alentadoras, estimando que represente un 27% de los ingresos en 20283 vs. el 1% de 2024.

Perspectivas

En este escenario, proyectamos un crecimiento exponencial para el período 2025-2030e. Se espera que los ingresos y el EBITDA crezcan a una TACC del 43,7% y 40,3%, respectivamente. Por otro lado, durante 2025 Nextil ha fortalecido el balance a través de: 1) Emisión de obligaciones convertibles, 2) Venta de naves en Portugal, y 3) Emisión de pagarés a 6 y 12 meses. Todo lo anterior, junto a la generación de caja de 2025, conversiones de deuda en capital y otros acuerdos de conversión de deuda ha permitido a Nextil reducir la deuda neta hasta 18,6 mln eur vs. de 57,9 ml eur de 2025, alcanzando una posición de caja neta a partir de 2027.

Conclusión: SOBREPONDERAR, P.O. 1,22 eur/acción

Nextil ha culminado en 2025 una profunda transformación estratégica que, en nuestra opinión, el mercado aún no ha descontado por completo. Los acuerdos con Maxum y Varsity no solo garantizan un crecimiento de ingresos exponencial y recurrente para los próximos años, sino que también validan su tecnología disruptiva (NextGreen). Este punto de inflexión operativo, sumado a un exitoso saneamiento del balance, sienta las bases para un futuro de éxito y justifica nuestra visión positiva sobre el valor.

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