Indra publica resultados 1T26 el jueves 30 de abril antes de la apertura y celebrará la Conferencia a las 9:00h. P.O. 58,0 eur. Sobreponderar.
Esperamos que la elevada visibilidad que ofrece una cartera de pedidos en máximos (+31% en 2025 vs 2024) lleve a los ingresos a crecer a doble dígito. Por divisiones, esperamos que se mantenga el fuerte crecimiento en Defensa, Espacio alineado para cumplir con la guía de 400 mln en 2026e Movilidad creciendo a un dígito medio/alto y Minsait +2% incluyendo BPO por último trimestre entero. Calculamos que los ingresos avancen +16% vs 1T25, EBIT, principal magnitud operativa, 118 mln eur (+24% vs 1T25) con un márgen EBIT 8,7%e (+0,5 pp vs 1T25). Prevemos que el beneficio neto crezca +26% vs 1T 25 con gastos financieros -12 mln eur (-10,4 mln eur en 1T25) y tasa fiscal 29% (en línea vs 1T25).
Descontamos una generación de caja de 55 mln eur gracias a la evolución operativa y sin movimiento significativo en circulante. Esperamos que la deuda neta disminuya hasta 528 mln eur. Teniendo en cuenta la entrada de la prefinanciación de los PEMs, Indra cerraría el trimestre con una caja neta de 1.572 mln eur.
En la conferencia (Jueves 30, 9:00h) estaremos pendientes de: 1) posibles cambios organizativos tras la incorporación de Angel Simón como Presidente no ejecutivo, 2) perspectivas de cara a los próximos trimestres, 3) evolución de las adquisiciones (Hispasat, Hisdesat), de TESS y del proyecto IndraMind y 4) comentarios sobre los últimos acuerdos estratégicos (Hanwha, Rheinmettal, Leonardo). P.O. 58,0 eur. Sobreponderar.
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Iván San Félix Carbajo
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