Ingresos pasajeros 7.856 mln eur (-3% vs R4e y -1% vs 2T25), Total Ingresos 8.883 mln eur (-3% vs R4e y en línea vs 2T25), EBIT antes extraordinarios (principal magnitud operativa) 1.406 mln eur (vs 1.368 mln eur R4e y consenso y -16% vs 2T25) y beneficio neto 732 mln eur (vs 958 mln eur R4e y -37% vs 2T25).
IAG disponía de 11.873 mln eur en liquidez en junio 2026 (caja 9.175 mln eur y líneas de crédito y otros 2.698 mln eur), -858 mln eur desde 1T26 y equivalente al 34% ingresos 2026e. La deuda neta se amplía +509 mln eur vs 1T26 y se reduce -1.256 mln eur vs diciembre 2025 hasta 4.692 mln eur (vs 5.311 mln eur R4e) a un múltiplo DFN/EBITDA 2026e muy conservador (0,6x) que le permite mejorar la remuneración a los accionistas al estar claramente por debajo del rango (1,2x/1,5x).
IAG tiene coberturas de combustible del 70% para 2S26 y la directiva indica que el gasto en combustible 2026e estará entre 8.300/8.600 mln eur a precios y tipo de cambo del 27 de julio (R4e 8.635 mln eur).
De cara a 2026e, la directiva revisa a la baja la previsión de crecimiento de la capacidad desde inferior a +3,0% a plano (R4e +1,6%), costes unitarios ex combustible desde -1% vs 2025 a plano (R4e -0,5% vs 2025) y capex neto desde -3.600 mln eur a -3.400 mln eur (R4e capex neto -3.600 mln eur). Además, reiteran que recuperarán el 60% del incremento del gasto en combustible mediante ingresos y optimización de costes. En cuanto a demanda, la evolución de las reservas 2S26 se sitúan en el 575, en línea con la evolución en esta fecha en 2025.
Conferencia hoy 9:30h. P.O. 5,20 eur. SOBREPONDERAR.
Ver Informe completo (Documento en Pdf).
Iván San Félix Carbajo
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es
