Análisis 15 abril 2026

Grifols. Concluye la refinanciación de los vencimientos de deuda de 2027

1. La compañía ha comunicado ha formalizado la refinanciación de los vencimientos de deuda de 2027 a través de un TLB en tres tramos: un préstamo a plazo por importe principal de 2.000 mln usd (SOFR + 250 pb), otro por 1.250 mln eur (Euribor + 300 pb) y un crédito revolving por importe máximo de 2.065 mln usd.

2. Los dos préstamos a plazo tienen un vencimiento a 7 años, mientras que el crédito revoling es a 6,5 años.

3. Con los fondos obtenidos se amortizará íntegramente el TLB suscrito en 2019, se amortizará y liquidará el importe pendiente de los Bonos de 2019. Además, se han amortizado 500 mln eur de parte de los bonos 2030 al 7,5%.

Valoración:

1. Valoramos positivamente la refinanciación de la deuda, dentro de los plazos y comentarios que había compartido el equipo directivo con el mercado, no habiendo vencimientos relevantes hasta 2028 y siendo los de mayor cuantía más allá de 2030.

2. En cuanto al coste por intereses, el conjunto de las medidas llevadas a cabo deja el importe en una zona similar (500/600 mln eur al año).

3. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 15 eur/acc. 

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