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Neinor Aedas
Análisis 03 febrero 2026

Aedas Homes y Neinor Homes. Informe del Consejo de Administración de Aedas Homes, con opinión favorable, sobre la 2ª OPA obligatoria lanzada por Neinor Homes a los minoritarios de Aedas

Javier Díaz
1. De acuerdo la información de CNMV, el Consejo de Administración de AEDAS Homes ha hecho público su preceptivo informe sobre la 2ª OPA obligatoria lanzada por Neinor Homes a los minoritarios de AEDAS, con opinión favorable sobre la misma.
 
2. Del mismo modo, el informe incluye la opinión emitida por Goldman Sachs Bank Europe (asesor financiero de AEDAS Homes) sobre la adecuación del precio de la OPA desde un punto de vista financiero, concluyendo igualmente que la oferta es favorable (a diferencia de la primera oferta, en la práctica dirigida a Castlelake).
 
3. Por su parte, AEDAS Homes (con sus acciones en autocartera), así como sus consejeros propietarios de acciones de la compañía, han manifestado su intención de aceptar la oferta. 

Valoración: 

1. Noticia esperada que a priori no esperamos tenga impacto en la cotización de AEDAS Homes, si bien podría tener un impacto positivo en la cotización de Neinor Homes.

2. Recordemos que, teniendo en cuenta el dividendo, el precio ofrecido a los minoritarios sería de 27,15 eur/acción, el cual se situaría un -1,6% por debajo de nuestro P.O. para AEDAS Homes(27,60 eur/acción). En este sentido, y ante la mejora del +12,5% del precio, junto a que dicha mejora disipa dudas respecto al concepto “precio equitativo” desde el ángulo legal, vemos muy improbable una mejora adicional de precioy recomendaríamos ACUDIR A LA OPA obligatoria de 24,0 eur/acción a los accionistas minoritarios de AEDAS Homes. 

Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con precio objetivo de 20,60 eur/acción en Neinor Homes.

Ver Comentario diario (Documento en Pdf).


Tel: 91 398 48 05

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