La semana pasada nos centramos en el sector de semiconductores y exponíamos nuestra preferencia de un suelo del Nasdaq en la zona de 28.000 puntos. Hoy mostramos tres estudios que vendrían a reforzar la probabilidad de dicha tesis alcista.
En primer lugar vemos que actualmente el Nasdaq Bullish Percent Index, que muestra el porcentaje de valores del índice que están dando compra según gráficos de punto y figura, se encuentra en lecturas del 30%. Estas lecturas históricamente han venido estando asociadas a la cercanía de suelos o rebotes de cierta relevancia.
En segundo lugar se aprecia la volatilidad del Nasdaq, que desde finales del año pasado desarrolla una zona de máximos en el 34%. Si nos fijamos en el gráfico, en junio se alcanzó dicho nivel del 34%, no habiendo batido esa marca desde entonces, pese a los niveles actuales por debajo de los mínimos de aquella fecha. Estas divergencias resultan familiares, habiéndolas experimentado en los últimos compases del suelo del pasado mes de marzo.
En tercer y último lugar exponemos un reflejo del apetito por el riesgo del mercado con el ETF BKLN, que invierte en préstamos apalancados de empresas con baja calificación crediticia (BB/B). Este índice, muy correlacionado con índices de riesgo como el Nasdaq, se encuentra recientemente superando sus anteriores máximos de junio, lo que denota un apetito por el riesgo del mercado, que diverge con los niveles actuales del índice tecnológico, a un 8% de sus máximos de junio. Estas divergencias las hemos vivido en numerosas correcciones anteriores, liderando en el medio plazo el índice de préstamos apalancados buenos comportamientos del Nasdaq.
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Eduardo Faus Ipiña
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