Los saltos de volatilidad del mes de agosto en las bolsas nos han dado algunas pistas sobre cuál puede ser el comportamiento del S&P500 durante los próximos meses.
Si estudiamos en los últimos años las ocasiones en las que el índice de volatilidad del S&P500 (VIX) ha saltado por encima del 45%, extrapolamos la probabilidad de que el S&P500 haya podido establecer importantes mínimos durante el mes de agosto en los 5.100 puntos y que, partiendo de este nivel, pueda lograr nuevos máximos varios meses después. En los últimos 24 años, tras un evento de importante subida en el VIX y corrección del S&P500, la menor duración de un mercado alcista ha sido de ocho meses. Se intuye así que la zona de mínimos de agosto en 5100 puntos ha podido establecer un buen punto de compra de cara al medio plazo. El dato anterior refuerza un soporte clave, ante la proximidad de esos 5.100 puntos a la zona de máximos de 2021 en 4800 puntos, dibujando un sustento muy importante de cara al medio plazo.
Septiembre está haciendo honor a su fama como mes volátil para las bolsas. Sin embargo, octubre y, sobre todo, noviembre deberían constituir el umbral de entrada hacia un periodo históricamente rentable para los activos de riesgo, que sería coherente con varios datos estadísticos positivos que hemos venido analizando durante este año, y que en muchos casos aún apuntan hacia buena parte del año que viene.
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Eduardo Faus Ipiña
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