¿La señal técnica que anticipa una subida en el precio del Bono USA 10 años?
La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se sitúa, por sexta vez en 25 años, en un nivel de sobrecompra tan elevado en su indicador semanal. En todas las ocasiones anteriores, estas lecturas coincidieron con máximos relativos relevantes de la rentabilidad (salvo en 2021, cuando aún avanzó un poco más antes de caer con la misma contundencia).
Una corrección mediana de la rentabilidad respecto a los cinco precedentes sería del 25%, lo que situaría una primera referencia en el 4,25%, aproximadamente un 20% por debajo de los niveles actuales. Esa caída de la rentabilidad es, en precio, una subida del bono.
La cuestión de fondo es si una eventual caída de las rentabilidades —y el consiguiente rebote en el precio del Treasury— vendría de la mano de datos favorables para la economía (menor inflación energética con un crecimiento que se mantiene sólido) o desfavorables (temor a una recesión y huida hacia la calidad).

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Eduardo Faus Ipiña
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