Semana de récords históricos para el S&P 500, subiendo un 2% por encima de la anterior marca registrada el 2 de junio en 7.625 puntos. El tecnológico NASDAQ 100, aún cotiza un 3,3% por debajo de aquellos máximos, en 30.750 puntos.
La divergencia entre ambos índices no es habitual: es solo la cuarta vez que ocurre en los últimos años, como se aprecia en el siguiente gráfico. En las tres ocasiones anteriores, el NASDAQ siguió la tendencia alcista del S&P 500 y acabó registrando nuevos máximos históricos.
El siguiente gráfico justifica que el índice tecnológico probablemente se encaminará durante las próximas semanas a batir sus anteriores máximos de junio. Se aprecia cómo el número de valores del Nasdaq 100 por encima de sus medias móviles de 200 sesiones ha alcanzado el 71%, muy por encima del nivel registrado en junio. Esto demuestra un mejor tono generalizado y subyacente de estos valores, incluso cuando el índice aún se mantiene por debajo de los 30.750 puntos marcados en aquel mes.
El siguiente gráfico muestra que, tras las últimas correcciones, el PER forward del sector de Tecnología se ha situado por debajo de sus medias históricas. Concretamente, el ratio actual de 22,7 veces se encuentra por debajo de la media de los últimos 5 años (25,7) y ligeramente inferior a la de 10 años (23,0), lo que refleja una valoración más atractiva, a pesar de que el índice aún no ha recuperado los máximos de junio.
Por su parte, el IBEX 35, también refleja el buen tono generalizado, batiendo los máximos históricos de finales de junio. En el gráfico inferior exponemos las tres principales zonas de soporte del selectivo español.
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Eduardo Faus Ipiña
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