Las cuentas salen como se esperaba. En 2026 prevé ganar más de 510 millones de euros. El dividendo subirá poco a poco hasta 2029 y ahora rinde en torno al 5%, lo que da estabilidad al valor. España necesita más red: enlaces con otros países, almacenamiento y nuevas fábricas y centros de datos. Si el plan de redes se cierra este año, el crecimiento se ve con más claridad.
Ese crecimiento será lento, cerca del 3% al año. La CNMC paga algo más por invertir, pero tarda dos años en reconocerlo y recorta lo que paga por mantener la red. La deuda subirá a unos 6.000 millones a finales de 2026 y cerca de 7.800 millones en 2029.
Es un valor de continuidad, con ingresos regulados y dividendo visible. Eso se refleja en una tendencia alcista lenta. Recientemente ha superado la consolidación de año y medio, en un contexto técnico similar al de rupturas anteriores, y ha asentado un soporte en 13,55 euros. Los máximos de abril de 2025, en 17,90 euros, se perfilan como primer objetivo natural a medio plazo.

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Eduardo Faus Ipiña
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