El pasado mes de febrero exponíamos en nuestro informe 2026: El ciclo escapa al alza ¿turno de Bitcoin?. Aunque el precio actual de Bitcoin está alrededor de un 20% por debajo de aquellos niveles, consideramos que la criptomoneda podría estar formando un gran suelo de acumulación, lo que la convierte en una oportunidad atractiva para inversores de medio y largo plazo.
El gráfico del Abanico de Bases de Coste es la base de este análisis. Como se aprecia, las distintas métricas se concentran en un rango estrecho entre los 50.000 y 54.000 dólares. Esta convergencia representa el precio promedio al que diferentes grupos de inversores adquirieron sus bitcoins. Cuando el precio se acerca a esta zona, quienes compraron allí entran en pérdidas o en punto de equilibrio. Debido a la natural aversión a las pérdidas, tienden a no vender o a vender menos, lo que reduce fuertemente la presión de venta. Al mismo tiempo, estos niveles atraen a nuevos compradores que ven una zona de gran valor respaldada por el coste real del mercado.
El resultado es menor oferta disponible y demanda sostenida, lo que favorece que el precio se estabilice y rebote, creando un soporte históricamente sólido. Por todo ello, entre los niveles actuales de 60.000 dólares y, en el peor escenario, los 50.000 dólares, Bitcoin ofrece una excelente relación riesgo-recompensa para inversores de medio y largo plazo.
Los siguientes datos refuerzan y confirman la tesis anterior.
En el gráfico inferior se observa cómo ha reaccionado Bitcoin cada vez que ha tocado su media móvil de cuatro años (equivalente a 200 semanas). En las seis ocasiones históricas en las que esto ha sucedido, las rentabilidades posteriores han sido muy elevadas: la mediana muestra un +168% a los 12 meses y un +503% a los 24 meses.
En la situación actual, Bitcoin se encuentra nuevamente muy cerca de esta media móvil de largo plazo. Si el patrón histórico se mantiene, este nivel podría actuar como un potente punto de apoyo para retomar la tendencia alcista del ciclo, ofreciendo un punto de entrada con una relación riesgo-recompensa históricamente favorable.
En el gráfico de abajo se puede ver que Bitcoin lleva desde febrero en una fuerte sobreventa semanal.
Esto significa que el precio ha caído tanto y tan rápido que históricamente estos son precisamente los niveles donde se han formado todos los suelos más importantes de Bitcoin. Además, en este momento aparecen señales técnicas positivas (divergencias alcistas) que refuerzan la idea de que el precio podría estar formando un importante suelo de largo plazo.
Como se ve claramente en las tablas, cada vez que Bitcoin ha estado en esta situación en el pasado, ha tenido subidas muy fuertes después: tanto a los 12 meses como a los 24 meses posteriores.
Si observamos con detalle cómo se han formado los suelos de Bitcoin en circunstancias similares, veremos que lo habitual no es tocar un nivel atractivo y rebotar de inmediato.
Lo más frecuente es que el precio elabore un proceso de suelo durante varios meses. Esto es exactamente lo que parece estar ocurriendo desde febrero en la zona de los 60.000 dólares.
Teniendo en cuenta que, según el primer gráfico del Abanico de Bases de Coste, la principal zona de confluencia se sitúa entre los 50.000 y 54.000 dólares, podemos intuir que este proceso de acumulación se está desarrollando actualmente alrededor de los 60.000 dólares, con un posible nivel de estrés adicional en torno a los 50.000 dólares en caso de una última caída.
Este comportamiento sería similar al del suelo de 2022, donde se produjo una segunda pata bajista algo por debajo de la primera antes de iniciar la subida del nuevo ciclo.
Esta situación excepcional de sobreventa y lecturas extremas no es exclusiva de Bitcoin.
Otras de las principales criptomonedas, como Ethereum y Solana, también muestran actualmente niveles de exceso muy notables. En concreto, Ethereum presenta en este momento la mayor sobreventa de su historia, incluso superior a la registrada en junio de 2022, cuando se encontraba cerca de un suelo histórico desde el que posteriormente experimentó importantes revalorizaciones.
Solana ofrece un panorama muy similar. Registra actualmente la mayor sobreventa de su historia, reforzando la idea de que el exceso de venta es generalizado en todo el mercado de criptomonedas.
Históricamente, cuando varias criptomonedas líderes muestran este tipo de lecturas extremas al mismo tiempo, suele ser el preludio de un rebote conjunto más potente una vez que se completa el proceso de suelo.
Para finalizar, mostramos el ratio entre el S&P500 y Bitcoin.
Como se puede observar, la situación actual de sobreventa y divergencias alcistas es muy similar a la que ha aparecido históricamente en los mayores suelos de la criptomoneda. Cada vez que este ratio ha mostrado estas lecturas extremas, Bitcoin ha superado claramente al S&P 500 en el medio y largo plazo, lo que siempre ha venido acompañado de fuertes subidas de la criptomoneda.
Esto demuestra que Bitcoin no solo resulta atractivo por sí solo, sino también para inversores con carteras diversificadas que quieran asignar una pequeña parte de su patrimonio a la criptomoneda en lugar del índice americano.
En Renta 4 ya puedes comprar criptoactivos de forma directa.
Ver Informe completo (Documento en Pdf).
Suscríbete al boletín de Análisis técnico y recibe estos informes en tu email.
Eduardo Faus Ipiña
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es