1-. Siguiendo la información de prensa, Neinor Homes ha remitido un comunicado preliminar en CNMV por el que informa que está cerrando un acuerdo con Bain Capital por el que Neinor adquiriría una participación del 10% en Promociones Habitat, S.A. al tiempo que suscribiría un acuerdo para gestionar la totalidad de su portfolio, recursos y personal.
2-. Por el momento, se ha firmado un head of terms, el cual incluye un periodo de exclusividad, se ha concluido favorablemente el proceso de due diligence y ambas partes están acordando los términos finales de la documentación.
Valoración:
1-. A falta de conocer los términos financieros finales, valoramos positivamente la operación, en tanto que se trata de un acuerdo que refuerza la línea coinversión de la Neinor Homes (), sin tratarse de una gran operación corporativa (m&a).
2-. Recordemos que, de acuerdo con nuestras estimaciones, Habitat contaría con un banco de suelo para el desarrollo de cerca de 10.000 viviendas (vs 12.000 de Neinor; 17.400 incluyendo el 100% de las joint venture) y un valor bruto de activos (GAV) que rondaría los 700 mln eur.
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER y P.O. de 12,50 eur/acc.
Ver Comentario diario (Documento en Pdf)
Javier Díaz
Tel: 91 398 48 05