Análisis

Neinor Homes. Comunicado preliminar sobre la operación con Habitat

1-. Siguiendo la información de prensa, Neinor Homes ha remitido un comunicado preliminar en CNMV por el que informa que está cerrando un acuerdo con Bain Capital por el que Neinor adquiriría una participación del 10% en Promociones Habitat, S.A. al tiempo que suscribiría un acuerdo para gestionar la totalidad de su portfolio, recursos y personal.

2-. Por el momento, se ha firmado un head of terms, el cual incluye un periodo de exclusividad, se ha concluido favorablemente el proceso de due diligence y ambas partes están acordando los términos finales de la documentación.

 

Valoración:

1-. A falta de conocer los términos financieros finales, valoramos positivamente la operación, en tanto que se trata de un acuerdo que refuerza la línea coinversión de la Neinor Homes (), sin tratarse de una gran operación corporativa (m&a).

2-. Recordemos que, de acuerdo con nuestras estimaciones, Habitat contaría con un banco de suelo para el desarrollo de cerca de 10.000 viviendas (vs 12.000 de Neinor; 17.400 incluyendo el 100% de las joint venture) y un valor bruto de activos (GAV) que rondaría los 700 mln eur.

Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER y P.O. de 12,50 eur/acc.


Ver Comentario diario (Documento en Pdf)



Javier Díaz
Tel: 91 398 48 05

icon-member

Hazte cliente para seguir leyendo

SI YA ERES CLIENTE, ACCEDE A TU ÁREA PRIVADA


Renta 4 Banco le recuerda que en el informe de análisis que tiene a su disposición a través del enlace puede consultar la información acerca de: (i) la identidad de las personas que elaboran recomendaciones; (ii) el sistema de recomendaciones utilizado (las principales fuentes consultadas; la metodología utilizada; las categorías o tipos de recomendación o la lista actual de recomendación de los valores en cobertura);(iii) la comunicación de los posibles conflictos de intereses en los que puedan verse involucrados algunas de las entidades del Grupo Renta 4, los analistas y otras personas estrechamente vinculadas con la compañía analizada; (iv) la fecha y hora de finalización de la elaboración de la recomendación (v) otra información importante que Renta 4 Banco considera que al destinatario de esta le puede resultar de interés.

El presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por los analistas de Renta 4 Banco con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso.

Los empleados del Grupo pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.