Líder en el mercado de los ingredientes saludables, …
Natac Natural Ingredients es un estable y diversificado grupo con sólidos fundamentales y una amplia cartera de productos en el sector de los ingredientes saludables y principios activos de origen natural. La compañía cuenta con una creciente demanda a nivel mundial, una sólida y recurrente cartera de clientes y con unas grandes expectativas de crecimiento durante los próximos años.
… posicionado en un sector con un elevado potencial de crecimiento…
Natac Natural Ingredientes opera en sectores que van a registrar fuertes crecimientos en los próximos ejercicios, circunstancia que justifica las previsiones que esperamos para la compañía y que mostramos en nuestras estimaciones (extractos naturales t.a.c.c +9,3% 2020/2030e y Omega 3 t.a.c.c +7,8%).
… que le ha permitido registrar una etapa de fuerte crecimiento y, …
En el periodo 2016/2023, el grupo Natac ha evolucionado de forma muy positiva mostrando un crecimiento t.a.c.c. de las ventas y del EBITDA normalizado del +37,3% y del +30,3%, respectivamente. De este modo, la compañía ha alcanzado unas ventas de 26,6 mln eur y un EBITDA normalizado de 9,4 mln eur.
… que apoyados en las siguientes palancas de crecimiento ...
1) Crecimiento orgánico, 2) Proyecto Sustainext (dobla capacidad de Hervás), 3) Nuevas fábrica de Omega-3, 4) Acuerdo con farmacéutica americana para la venta de un extracto único, 5) Entrada en nuevos mercados y 6) Entrada en el mercado farmacéutico (certificaciones GMP).
… justifica nuestras estimaciones.
Nuestras estimaciones de Natac Natural Ingredients para 2027e apuntan, de forma exclusivamente orgánica, a unas ventas 2027e de 84,0 mln eur (+33,7% t.a.c.c. 2023/2027e) y un EBITDA ajustado de 28,1 mln eur (+31,4% t.a.c.c.).
Conclusión: Oportunidad de inversión
Las perspectivas de la compañía de cara a los próximos ejercicios apuntan a un periodo de relevante crecimiento de ventas y EBITDA sin necesidad de inversiones relevantes, lo que se traducirá en una elevada conversión de EBITDA a caja y en una reducción de las ratios de endeudamiento. Iniciamos cobertura en el valor con un precio objetivo de 0,84 eur/acción y una recomendación de SOBREPONDERAR.
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César Sánchez-Grande
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