Mapfre ha publicado su informe de actividad correspondiente al 1S24, han mostrado unas primas en el negocio de No Vida alineadas con las estimaciones y han superado en Vida, al situarse +5% vs R4e y +1% vs consenso. El beneficio neto se ha situado 462 mln de eur (+6% vs R4 y +7% vs consenso) y supone un aumento del +46% i.a.
De los resultados destacamos:
1) Las primas totales crecen +6,5% i.a. apoyado por el negocio de No Vida (+6,9% i.a.) con crecimiento en todos los segmentos. Los que mayor avance muestran son Salud y accidentes (+8,2% i.a.) y Reaseguro No Vida (+7,7% i.a. vs +9,3% i.a. en 1T24). Mientras que los dos segmentos que más contribuyen crecen al +4,3% i.a. Seguros Generales, y +5,5% i.a. Autos.
En el ramo de Vida las primas crecen +2,1% i.a., apoyado por Vida Riesgo (+10,4% i.a.) y con el segment de Vida Ahorro plano.
2) Alcanzan un ROE en 1S24 del 10,6% (vs 9% en 1S23), >11% sin el impacto del deterioro del fondo de comercio realizado).
3) El ratio combinado ha cerrado el trimestre en 95,7% (vs 95,8% en 1T24 y 97,1% en 1S23), y compara con unas estimaciones que apuntaban a 95,8% R4e y 96,1% consenso. Asimismo, destaca el ratio combinado de Vida Riesgo en niveles de 84,2%.
4) Recogen un impacto negative por hiperinflación negative de 35,6 mln de eur (vs 23 mln de eur en 2023).
La conferencia de resultados será a las 11:30. Las dinámicas que se ven en 1S24 están alineadas con las tendencias vistas el trimestre anterior, lo que viene a confirmar los objetivos de rentabilidad y crecimiento de primas. Esperamos reacción positiva de la cotización.
MANTENER. P.O 2,27 eur/acc.
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Nuria Álvarez Añibarro
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