Los resultados 1T 23 han superado ampliamente las previsiones.
Ingresos, 7.611 mln eur (+5% vs R4e, +2% vs consenso y +13% vs 1T 22 y +15% excluyendo divisa), margen bruto 60,5% (vs 59,9% R4e, 59,3% consenso y vs 60,1% en 1T 22), gastos operativos 2.398 mln eur (-8% vs R4e y +13% vs 1T 22) creciendo en línea con los ingresos, EBITDA 2.195 mln eur (+7% vs R4e, +6% vs consenso y +15% vs 1T 22), EBIT 1.483 mln eur (+9% vs R4e, +14% vs consenso, +43% vs 1T 22 y +19% excluyendo la provisión de Rusia) y beneficio neto 1.168 mln eur (+12% vs R4e, +20% vs consenso y +54% vs 1T 22) con tasa de impuestos 22,1% (R4e 22,5%).
La caja neta se amplió hasta 10.070 mln eur (+438 mln eur vs 4T 22 y +1.319 mln eur vs 1T 22) y supone el 10,6% de su capitalización bursátil.
Las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante entre el 1 de mayo y el 4 de junio han crecido +16% sobre el mismo periodo de 2022, un superior al crecimiento de los últimos trimestres.
Buen control del inventario, que crece +5% vs 1T 22.
Mantienen los objetivos 2023e: 1) crecimiento del espacio en tienda positivo (neto del plan de cierre de tiendas en proximidad) y +3% bruto (sólo aperturas). En R4 sin cambios vs 2022. 2) estabilidad del margen bruto (+/-50 pp vs 57% de 2022 hasta 56,5%/57,5% (R4e 56,5%) y 3) dividendo 1,20 eur, +29% vs 2022.
Resultados que superan ampliamente las previsiones y acompañados por un inicio de las ventas 2T 23 muy positivo. Conferencia 9:00 CET. P.O. 37,5 eur y SOBREPONDERAR.
Iván San Félix Carbajo
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