1-. A través de su filial británica, British Power, ha resultado adjudicataria de dos proyectos de eólica marina por alrededor de 1 GW en la sexta ronda de subastas de contratos por diferencia (un mecanismo, que de manera simplificada, funciona de la siguiente forma; se establece un precio que será remunerado por el sistema, y en caso de que los precios mayoristas estén por debajo es compensado por el Gobierno, y si están por encima, es la compañía la que tendrá que devolver la diferencia con el precio establecido) llevada a cabo por el Gobierno de la región.
2-. Los proyectos son el East Anglia two de 936 MW, y el East Anglia three por 158 MW (un proyecto que en total tendrá 1.400 MW de potencia, que se encuentra ya en construcción y está previsto que empiece a operar en 2026).
3-. La inversión en estos proyectos no se ha concretado, pero estimamos que podría situarse entre los 2.500 y 3.000 mln eur para los que Iberdrola podría recibir subvenciones por parte del Gobierno que rondasen los 400-500 mln gbp.
Valoración:
1-. Noticia positiva, aunque de impacto limitado. Estos proyectos de eólica marina suponen aproximadamente el 2,4% de su cartera de renovables actual, si bien se trata de proyectos de alta rentabilidad (el precio por MWh podría rondar los 65 eur según distintas informaciones) en uno de los principales vectores de crecimiento del grupo en el tercer mercado geográfico a nivel de EBITDA para Iberdrola. Destacando su competitividad en el segmento, donde es uno de los líderes a nivel mundial, esperando tener en operación 4,8 GW en 2026 a nivel global.
P.O. 13,60 eur y recomendación de sobreponderar.
Ángel Pérez Llamazares
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