Los resultados 2T24 han superado nuestras estimaciones y las de consenso a lo largo de toda la cuenta de resultados. El avance de los volúmenes, c.+11% i.a a tipos constantes, y un MI/ATM que se mantiene (3,4% vs 3,34% 1T24 y 3,14% en 1S23) apoyan el crecimiento del margen de intereses (+17% i.a. a tipos constantes).
En beneficio neto superan en todas las geografías, las métricas de riesgo a nivel Grupo mantienen una buena lectura al igual que el avance de los gastos de explotación por debajo de los ingresos que permiten situar el ratio de eficiencia en 39% vs 42% que tienen de objetivo para el año.
La conferencia de resultados será a las 9:30h. A pesar de las buenas cifras operativas y haber alcanzado los objetivos planteados, la ausencia de una mejora de objetivos y un coste de riesgo en México que vuelve a aumentar y se sitúa por encima de la guía, creemos que son aspectos que podrían llevar a una reacción negativa de la cotización en apertura. MANTENER. P.O 10,62 eur/acc.
Ver Informe completo (Documento en Pdf).
Nuria Álvarez Añibarro
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es