Análisis

AZKOYEN. Adquisición de Vendon

César Sánchez-Grande

César Sánchez-Grande

Head of Institutional Research Renta 4

AZKOYEN. Adquisición de Vendon.

1-. Azkoyen ha anunciado la adquisición del 100% de la compañía Vendin, un importe de 9,3 mln eur más 4 mln eur en función de objetivos ligados a ventas.

2-. Vendon, es una sociedad letona con sede en Riga que opera en Francia, Alemania, Benelux y Reino Unido, con gran experiencia en I+D, líder en conectividad y soluciones globales de IoT, telemetría y medios de pago en Centroeuropa para los negocios de máquinas de vending y café.

Valoración:

1-. Noticia positiva desde un punto de vista estratégico puesto que refuerza el crecimiento internacional del grupo, además de, gracias a las sinergias esperadas, complementar la división de medios de pago y plataformas y soluciones de IoT.

2-. Desde un punto de vista financiero no podemos dar una valoración al no disponer de datos de cuenta de resultados ni de balance para emitir una opinión. En cualquier caso, la operación es relevante dado que el importe máximo de la operación representaría alrededor del 8,0% de la capitalización del grupo.

3-. Esta operación muestra la fortaleza financiera del grupo, dado que tras anunciar esta misma semana el pago de un dividendo total de 20 mln eur (ordinario + extraordinario), anuncia la compra de esta compañía por un importe máximo de 13,3 mln eur. Tras esta operación y el pago del dividendo, la deuda neta de la compañía podría ascender a alrededor de 16 mln eur, 0,6x EBITDA22e sin incluir el EBITDA de Vendon.

Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 9,0 eur/acción.

César Sánchez-Grande
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es


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