Análisis

ACCIONA ENERGÍA. Pone en mercado una cartera de 175 MW de activos hidroeléctricos en España

Eduardo Imedio

Eduardo Imedio

Analista Renta 4

1-. Según informaciones aparecidas en prensa, Acciona Energía estaría tanteando la venta de una parte de sus activos hidroeléctricos en España. La cartera puesta en mercado incluiría 23 presas tradicionales y plantas hidroeléctricas de pasada en Pirineos y Cantabria. En total, los activos suman una capacidad instalada de 175 megavatios (MW). Se trata de activos concesionales a los cuales les queda una vida media de 23 años aproximadamente y que no cuentan con ingresos regulados.

Valoración:

1-. Noticia positiva. La rotación de activos se enmarca dentro de la nueva estrategia del Grupo. Los objetivos de esta posible desinversión son varios. Por un lado, ANE busca cristalizar el valor de un portfolio que actualmente el mercado no le reconoce. En segundo lugar, la desinversión le permitiría mantener el grado de inversión de las agencias de rating, mientras mantiene un ritmo de construcción elevado.

2-. De confirmarse los importes que aparecen en prensa, la valoración implícita alcanzada (1,7 mln eur/MW) superaría nuestra valoración total de los activos hydro de ANE, que es de 717 mln eur para 868 MW de capacidad instalada (0,8 mln eur /MW).

Actualmente nuestra recomendación y Precio Objetivo se encuentran En Revisión.

 

Eduardo Imedio
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