Análisis

PMIs de noviembre e inicio de ventas navideñas podrían mostrar deterioro económico

Iván San Félix

Iván San Félix

Analista financiero

La semana entrante la atención estará centrada en la publicación de los PMIs de noviembre en EE.UU., Europa y Japón. Recordamos que las últimas referencias en Europa mostraron que tanto la actividad manufacturera como la de servicios se encuentran en terreno de contracción, al igual que la de servicios en EE.UU. En Europa se espera una leve caída adicional y en EE.UU. que se mantengan en niveles de octubre. Destacamos también la publicación de las encuestas de confianza: IFO de noviembre y GfK de diciembre en Alemania, la encuesta de confianza de los consumidores en la Eurozona y dato final de noviembre de consumidores elaborada por la U. de Michigan. En Alemania, además, también estaremos pendientes del PIB 3T 22 final, que podría avanzar +0,3%e en términos trimestrales, y del IPP de octubre, que podría caer frente al mes anterior. Por último, el martes la OCDE publicará sus perspectivas económicas de la Eurozona, con la vista puesta en posibles revisiones del crecimiento a la baja al datar las anteriores del mes de septiembre y teniendo en cuenta el empeoramiento del entorno macro desde entonces. 

Mantenemos una visión prudente al tener en cuenta la recuperación tanto de los índices como de la renta fija en las últimas semanas a raíz de un dato de inflación americana mejor de lo esperado, y cuando la Fed insiste en su mensaje “hawkish” en cuanto al ritmo de subidas de tipos y al mensaje negativo sobre la actividad económica futura en algunos sectores empresariales en EE.UU. (sector tecnológico y consumo cíclico). Esta semana será semi festiva en EE.UU. al celebrar Acción de Gracias el jueves. Nos parece relevante estar pendientes de la evolución de las ventas de Black Friday y Cibermonday en un entorno de consumo que podría perder dinamismo ante la menor renta disponible derivada del contexto de elevada inflación.  


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Iván San Félix Carbajo
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