Análisis

PMI manufacturero Caixin más débil en China. Seguimos con PMIs en Europa y EEUU y resultados del S&P 500

Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En Europa y Estados Unidos conoceremos datos de PMI manufacturero de julio

Hoy, lo más importante será la publicación del PMI manufacturero del mes de julio, en España (48,3e vs 48,0 anterior) y en Italia (44,3e vs 43,8 anterior). Así como, los datos finales en la Eurozona (42,7 preliminar vs 43,4 anterior), en Francia (44,5 preliminar vs 46,0 anterior), en Alemania (38,8 preliminar vs 40,6 anterior) y en Reino Unido (45,0 preliminar vs 46,5 anterior). Por último, conoceremos la tasa de desempleo: en la Eurozona de junio (+6,5%e y anterior) y en Alemania de julio  (+5,7%e y anterior). 

Por su parte, en EE. UU. contaremos con el ISM manufacturero de julio (46,9e vs 46,0 anterior), junto con sus componentes de precios pagados (44e vs 41,8 anterior), empleo (48,1 anterior) y nuevas órdenes (45,6 anterior). También el dato final del PMI manufacturero del mismo mes (49,0 preliminar vs 46,3 anterior). Y, por último, la encuesta JOLTS de empleos disponibles de junio (9.600.000e vs 9.824.000 anterior).

Mercados financieros Las bolsas apuntan a una apertura sin apenas variación (futuros Eurostoxx 0,0%, futuros S&P +0,1%)

Las bolsas apuntan a una apertura sin apenas variación (futuros Eurostoxx 0,0%, futuros S&P +0,1%) con los mercados asiáticos mostrando subidas apoyados por el sector tecnológico, exceptuando China, que sigue afectada por la debilidad reciente de los datos macro y sin que todavía se conozcan medidas específicas para impulsar el consumo y la actividad.

Esta mañana se ha publicado en China el PMI manufacturero Caixin de julio, que cayó más de lo previsto, hasta 49,2 (50,1e vs 50,5 anterior), en consonancia con el dato oficial y por primer mes de los últimos 6 en contracción. Los nuevos pedidos, precursor de futura actividad, registró la mayor caída desde diciembre. En Japón el dato final del PMI manufacturero se revisó levemente al alza hasta 49,6 (49,4 preliminar vs 49,8 anterior).

Hoy, también se publican PMIs manufactureros finales de julio en la Eurozona y principales países. Veremos si en Europa se confirma la caída del dato preliminar frente a junio, que marcaría nuevos mínimos desde comienzos del Covid. Estaremos pendientes si como está previsto los de Italia y España (sin dato preliminar) logran una leve mejora frente a junio. Por su parte, en EEUU tanto los datos finales de los PMIs de julio como los ISM manufactureros deberían mostrar cierta recuperación, si bien se espera que todavía se encuentre en niveles de contracción. Por último, la encuesta JOLTS, de empleos disponibles, debería mostrar estabilidad en niveles elevados.

En EEUU los mercados cerraron con subidas muy limitadas en una sesión ligera de volumen y en la que el sector que tuvo un mejor comportamiento fue el de Energía. Los principales índices cerraron ayer el quinto mes consecutivo de subidas. Hoy estaremos pendientes de la publicación de resultados, destacando Merck & Co, Pfizer, Caterpillar y Starbucks, en una semana en la que publicará en torno al 30% de las compañías del S&P 500.

Principales citas empresariales En Europa, conoceremos las cifras relativas al 1S23 de Media for Europe, Deutsche Post (Alemania), BP y HSBC

En Europa, conoceremos las cifras relativas al 1S23 de Media for Europe (España), Deutsche Post (Alemania), BP y HSBC (Reino Unido).

En EE. UU. publicarán numerosas compañías: Merck & Co, Pfizer, Caterpillar y Starbucks.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En la Eurozona conocimos la estimación del IPC interanual de julio, que confirmó la desaceleración prevista y mostrada en los últimos meses

En la Eurozona conocimos la estimación del IPC interanual de julio que confirmó la desaceleración prevista y mostrada en los últimos meses hasta +5,3% (+5,3%e vs +5,5% anterior), mientras que el dato preliminar del mismo mes del IPC en tasa subyacente interanual no mostró cambios respecto a junio en +5,5% (vs +5,3%e y +5,5% anterior) y mensual -0,1% (-0,1%e vs +0,3% anterior). Por su parte, el PIB anualizado 2T23, interanual avanzó +0,6% (vs +0,4%e y +1,1% anterior revisado al alza) reflejando una desaceleración algo menos acusada de lo esperado, y trimestral +0,3% (vs +0,1%e y +0,0% anterior revisado al alza) también por encima de la estimación de mercado.

Del mismo modo, los datos preliminares del PIB 2T23, en Italia interanual +0,6% (vs +2% anterior revisado al alza) y trimestral -0,3% (vs +0,0%e y +0,6% anterior), ambos mostrando cierta ralentización de la economía.

Por último, en Alemania las ventas minoristas de junio, sorprendieron al caer -0,8% (vs -0,3%e y +1,6% anterior revisado al alza), al igual que el Índice de precios de importación en tasa interanual, que por cuarto mes consecutivo a la baja llegó a -11,4% (vs -10,7%e y -9,1% anterior) y en tasa mensual a -1,6% (vs -0,8%e y -1,4% anterior) del mismo mes.

Análisis de mercados Los principales mercados europeos cerraron sin notables variaciones (Eurostoxx 50 +0,11%, DAX -0,14%, CAC 40 +0,28%)

Los principales mercados europeos cerraron sin notables variaciones (Eurostoxx 50 +0,11%, DAX -0,14%, CAC 40 +0,28%), a la espera de la publicación de importantes datos macro a lo largo de la semana y las decisiones sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra (jueves 3) y del Banco Central de Australia (viernes 4). En España, el IBEX 35 cerraba retrocediendo un -0,31%, situándose en 9.655,50 puntos. El valor que mejor se comportó fue IAG con una subida del +3,72%, al que le siguieron ArcelorMittal anotándose un +2,45% y Melia con un +2,30%. Por su parte, las mayores caídas las sufrieron Cellnex con un descenso del -3,28%, Acciona -2,43% e Indra -2,07%.

Análisis de empresas Talgo protagoniza las noticias empresariales

TALGO. Extensión del contrato de Renfe de mantenimiento de trenes.

1-. Renfe ha extendido el contrato de mantenimiento de los trenes de alta velacidad de Talgo hasta 2027.

2-. El importe de esta ampliación del contrato se eleva a 180 mln de eur.

3-. Se esperar que el contrato se firme y formalice en las próximas semanas.

Valoración:

1-. Este extensión del contrato supone c.7% de la cartera de pedidos a cierre de junio. Operación positiva que permite a la compañía reforzar su cartera de pedidos.  SOBREPONDERAR. P.O 5 eur/acc.


La Cartera 5 Grandes está constituida por Bankinter (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%), Inditex (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -0,02%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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