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Nuevas señales de desaceleración del ciclo en los datos de comercio de China
Expectativas para la sesión de hoy
Principales citas macroeconómicas Hoy, en España, conoceremos las cifras relativas al 1T23 del índice de precios de vivienda
Hoy, en España, conoceremos las cifras relativas al 1T23 del Índice de precios de vivienda, interanual (+5,5% anterior) y trimestral (-0,8% anterior). Y en Alemania, la Producción industrial de abril (+0,6%e vs -3,4% anterior). Así como en la Eurozona se harán públicas las previsiones económicas de la OECD.
Mercados financieros Apertura europea ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros S&P 0%)
Apertura europea ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros S&P 0%), tras una sesión en Wall Street en la que sigue destacando el mejor comportamiento relativo de los “small caps” (Russell 2000 +2,7%) que se inició con el dato de empleo del pasado viernes y su interpretación en clave de aterrizaje suave de la economía americana.
Sin embargo, de fondo, datos de comercio exterior en China, donde vemos nuevas muestras de desaceleración cíclica, tanto en términos de demanda global (exportaciones -7,5% en usd vs +8,5% anterior), como de demanda doméstica china (importaciones -4,5% vs -7,9% anterior). Unos datos que confirman la idea de deterioro del ciclo a nivel global y que en el caso concreto del gigante asiático podrían reforzar la tesis de nuevos estímulos monetarios en China.
De cara al resto de la jornada de hoy, el plano macro se centrará en datos de producción industrial en Alemania (+0,6%e en abril vs -3,4% anterior) tras el mal dato de ayer en España (-1,8% vs -0,5%e y +1,3% anterior). En nuestro país también se publicarán los precios de la vivienda, donde veremos si continúa en 1T23 la contracción trimestral iniciada en 4T22.
En el lado empresarial, toda la atención estará en los resultados de Inditex, que dan por concluida la presentación de resultados 1T23 del Ibex 35.
Principales citas empresariales En España ha publicado resultados Inditex
En España ha publicado resultados Inditex antes de la apertura de mercado (Conference Call a las 9:00h CET).
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico Ayer en España se publicó la producción industrial del mes de abril
Ayer, en España se publicó la producción industrial del mes de abril que cayó -1,8% (vs -0,5%e y +1,3% anterior revisado). Y, en la Eurozona, las ventas minoristas del mismo mes permanecieron sin cambios respecto al mes de marzo +0,0% (vs +0,2%e y -0,4% anterior revisado).
Análisis de mercados Jornada tímidamente alcista para los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,05%, CAC +0,11%, DAX +0,18%)
Jornada tímidamente alcista para los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,05%, CAC +0,11%, DAX +0,18%) ante la incertidumbre sobre el ciclo económico y a la espera de las reuniones que tendrán lugar la semana que viene por parte de la Fed (14-jun) y el BCE (15-jun) en relación con los tipos de interés. Nuestro selectivo se anotó también una subida del +0,23%, recuperando los 9.300 puntos, perdidos en la sesión del lunes, al situarse en 9.310 puntos. Telefónica -2,04%, Solaria -1,09% e Indra -0,69% fueron los valores que registraron las mayores pérdidas. Por el contrario, entre los valores que cerraron en positivo destacaron Grifols +1,59%, Colonial +1,32% y Sabadell +1,27%.
Análisis de empresas Ebro ocupa las principales noticias empresariales
EBRO. Declaraciones del Presidente
1-. El presidente de EBRO, Antonio Hernandez Callejas, en la JGA ha realizado las siguientes declaraciones: a) Estudian adquisiciones de compañías de arroz y pasta fuera de España que generen sinergias y aporten negocios complementarios que podrían cerrarse durante 2023. Conocido por el mercado. b) Posible venta de activos inmobiliarios en Francia, USA y España por un importe de alrededor de 40 mln eur. Conocido por el mercado. c) Son optimistas en cuanto al impacto de la inflación a pesar de la sequía de España, ante la mejor situación de otros mercados, esperando una mejora en el 2S23. No prevén nuevas subidas de precios para compensar impacto de inflación salvo en algunos productos. Mejor de lo esperado.
Valoración:
1-. Buenas noticias en relación a las perspectivas de la compañía para el conjunto del año que confirman el buen inicio visto en los resultados del 1T23. Esperamos impacto positivo en cotización.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 22,6 eur/acc.
La Cartera 5 Grandes está constituida por Iberdrola (20%), Inditex (20%), Grifols (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -2,24%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
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