Análisis

Macro, resultados y geopolítica centrarán la atención esta semana

Renta 4 Banco

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Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En la Eurozona conoceremos el dato preliminar de confianza del consumidor

Para empezar la semana, en China mantiene la tasa de préstamo preferencial a uno (+3,45%e y anterior), y cinco (+3,95%e y anterior) años correspondiente al mes de abril.

En la Eurozona se espera el dato preliminar de confianza del consumidor (-14,3e vs -14,9 anterior) de abril, además, en España conoceremos el dato interanual de ventas de viviendas (-2,1% anterior) de febrero.

Mercados financieros Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%)

Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%) ante cierto rebote en los futuros americanos tras las fuertes ventas del viernes en Wall Street, especialmente intensas en tecnología (S&P -1%, Nasdaq -2%), lastrada por Nvidia (-10%). Aunque aún pendientes de las tensiones geopolíticas, la semana estará protagonizada por referencias macro y resultados empresariales. Asimismo, la atención estará en las subastas de deuda americanas, relevantes esta semana, y que nos dirán hasta qué punto el reciente repunte de TIRes a máximos de 2024 (5% a 2 años, 4,70% a 10 años) se puede dar o no por concluido.

En cuanto a los datos macroeconómicos la atención se centrará el martes en los PMIs preliminares de abril (compuesto, manufacturero y servicios) en Estados Unidos, Eurozona, Alemania, Francia y Reino Unido, con unas estimaciones que apuntan a cierta mejora del compuesto, con recuperación moderada tanto del manufacturero como del componente de servicios de manera generalizada. Adicionalmente en Estados Unidos, además de los PMIs, estaremos atentos a la encuesta de servicios de la Fed de Filadelfia, a la primera lectura del PIB 1T24 anualizado trimestral (+2,5%e vs +3,4% anterior) y al deflactor del consumo privado subyacente de marzo, que podría mostrar resistencia a la baja (+2,7%e vs +2,8% anterior). En el radar también estará en Alemania la encuesta IFO (88,9e vs 87,8 anterior) correspondiente al mes de abril, junto a sus componentes de situación actual (88,9e vs 88,1 anterior), y expectativas (88,5e vs 87,5 anterior), que podrían seguir mejorando en anticipación a la primera bajada de tipos del BCE en junio, que Villeroy (Banco de Francia) confirmaba ayer, independientemente de la volatilidad del precio del crudo a corto plazo por las tensiones geopolíticas.

En el plano empresarial en España contaremos con las cifras de Enagás, Ebro Foods, Sabadell, Tubacex, Atresmedia, Acerinox, Cellnex, Prosegur Cash y el informe de actividad de Mapfre. En Estados Unidos destacamos la publicación de resultados de Alphabet, Tesla, General Electric, Microsoft, Amazon y Meta Platforms. En Europa, también tendremos compañías de relevancia que publican sus cifras: SAP, Deutsche Bank, Air Liquide, Barcalys, Schneider Electric, BNP o Sanofi entre otras (para más información ver calendario empresarial en www.r4.com).

Reiteramos nuestra visión de mercado: no descartamos que las bolsas puedan ofrecer mejores puntos de entrada en los próximos meses y más al hilo del aumento de tensiones entre Irán e Israel donde a corto plazo se concentrará la atención del mercado. La historia demuestra que el mercado suele dar oportunidades (tras revalorizaciones cercanas al 25% en los últimos cinco meses), y en la medida en que se puedan materializar algunos de los riesgos presentes en el mercado, como puede ser el ajuste de expectativas de recortes de tipos por parte del mercado o el incremento de riesgo geopolítico.

Principales citas empresariales En Estados Unidos publicarán resultados Alphabet INC y Verizon

Hoy presentan sus resultados del 1T24: SAP (Alemania), Renault (Francia), Alphabet INC (EE. UU.) y Verizon (EE. UU.).

Análisis fundamental de la sesión anterior

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Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Colonial (20%), IAG (20%),  Indra (20%), Repsol (20%), Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -2,98%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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