Análisis

Jornada de transición ante la publicación mañana del deflactor del consumo privado subyacente en Estados Unidos, cuya lectura incidirá en los mercados la próxima semana

Renta 4 Banco

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Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas Hoy en Alemania se publicará la tasa de reclamos por desempleo. En Estados Unidos conoceremos la confianza consumidora final de la Universidad de Michigan

Hoy en Alemania, se publicará la tasa de reclamos por desempleo (+5,9%e y anterior) del mes de marzo. A su vez, en Reino Unido, conoceremos el dato final de PIB del 4T23, en tasa interanual (-0,2%e y preliminar vs +0,2% anterior) y trimestral (-0,3%e y preliminar vs -0,1% anterior).

Referente a EE.UU., se dará a conocer la confianza consumidora final de la Universidad de Michigan (76,6e vs 76,5 preliminar vs 76,9 anterior), y sus componentes: inflación a uno (+3,0% preliminar y anterior) y cinco (+2,9% preliminar y anterior) años, expectativas (74,6 preliminar vs 75,2 anterior) y situación actual (79,4 preliminar y anterior). Además, se publicará el dato final del 4T23 de PIB anualizado trimestral (+3,2%e y preliminar vs +4,9% anterior), y el componente de consumo personal (+3,0% preliminar vs +3,1% anterior). Por último, se esperan las peticiones semanales iniciales por desempleo (210.000 anterior).

Mercados financieros Las bolsas europeas abren planas en una jornada donde contaremos con datos menores a nivel macro

Las bolsas europeas abren planas (futuros Eurostoxx -0,1%) en una jornada donde contaremos con datos menores a nivel macro, a la espera de conocer mañana en EE.UU. el deflactor del consumo privado subyacente, una de las medidas de inflación más seguidas por la Fed, y donde el riesgo está en que no continúe con su moderación. La atención de mañana estará también en la comparecencia de Powell, aunque lo hará con los mercados cerrados por festivo.

Los datos de hoy deberían tener impacto limitado, por ser ambos datos finales: la confianza consumidora de la Universidad de Michigan de marzo (con ligera moderación en el dato preliminar) y PIB 4T23 (que se mantendría en +3,2% i.t. anualizado). Más relevante por ser más actual, el dato de desempleo semanal americano, que podría mantenerse en niveles muy reducidos e indicativos de un sólido mercado laboral.

Ayer el IPC de España mostró en marzo un repunte mayor de lo esperado en tasa general +3,2% (+3,1%e vs +2,8% anterior) y cierta mejora en subyacente +3,3% (+3,4%e vs +3,5% anterior), mostrando una vez más la dificultad de recorrer “la última milla” hacia el objetivo del 2%.

 

Principales citas empresariales Sin citas de interés

Hoy no hay resultados empresariales de relevancia.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico La jornada de ayer en la Eurozona estuvo protagonizada por el dato final de confianza del consumidor de marzo

La jornada de ayer en la Eurozona, estuvo protagonizada por el dato final de confianza del consumidor del mes de marzo, que confirmó el dato preliminar al situarse en -14,9 (vs -15,5 anterior), así como por los indicadores de sentimiento económico 96,3 (vs 95,5 revisado anterior), del sector servicios 6,3 (vs 6 anterior), e industrial -8,8 (-9,4 revisado anterior).

En España, conocimos el IPC preliminar de marzo, que sorprendía al alza, demostrando las dificultades para moderarse en el último tramo para alcanzar el objetivo: interanual general 3,2% (vs +2,8% anterior) mensual general +0,8% (vs +0,4% anterior) y subyacente, que se modera ligeramente hasta el +3,3% (+3,5% anterior).  También en España se conocía el dato de ventas minoristas del mes de febrero, anual +1,9% (+0,5% revisado anterior) y mensual +0,5% (-0,4% revisado anterior).

Análisis de mercados Los principales índices europeos cerraron una sesión moderadamente alcista (EuroStoxx +0,35%, Cac +0,25%, Dax +0,50%)

Los principales índices europeos cerraron una sesión moderadamente alcista (EuroStoxx +0,35%, Cac +0,25%, Dax +0,50%). En España, el Ibex 35 también se apuntó a las ganancias, +1,09%, acumulando una subida en el último mes del 10% y afianzándose por encima de los 11.000 puntos tras cerrar en 11.111 puntos. Entre los valores que destacaron en nuestro selectivo se encontraron Acciona Energía +4,2%, Acciona +3,65%, e IAG +3,34%. Por el contrario, los mayores descensos de la jornada fueron a parar al Banco Sabadell -0,79%, Repsol -0,36% y Melia Hotels -0,20%.

Análisis de empresas Vidrala protagoniza las noticias empresariales

VIDRALA: anuncia un plan de sucesión con nombramiento de nuevo CEO y la propuesta de un dividendo extraordinario.

1-. Vidrala ha anunciado hoy que como resultado de un plan de sucesión planificado a resuelto nombrar al actual CFO, D. Raúl Gómez como próximo director general (CEO) con efectos desde el 30 de junio. El actual CEO, D. Gorka Schmitt será propuesto como nuevo miembro del Consejo de Administración.

2-. A su vez, y como ya avanzará la compañía en el momento de anunciarse la venta de su filial italiana, la compañía ha comunicado que propondrá a la JGA el reparto de un dividendo extraordinario a razón de 4 eur/acc. Este dividendo esta condicionado a la conclusión del proceso de venta de Vidrala Italia, que la compañía anunció coincidiendo con la presentación de resultados anuales, y que espera poder llevar a buen término próximamente una vez se obtengan las habituales aprobaciones regulatorias. Este dividendo se suma a la propuesta de distribución ya anunciada de 1,4455 eur/acc para un total de 5,44 eur/acc, y al actual programa de recompra de acciones en el que Vidrala espera invertir un máximo de 33 mln eur en la adquisición de hasta 330.000 acciones, con el objeto de posteriormente proceder a su amortización.

VALORACIÓN

1-. Valoramos positivamente tanto la normalidad en el proceso de sucesión de la cúpula directiva de Vidrala como la propuesta del dividendo extraordinario que da muestra de la solidez financiera de la compañía en un ejercicio en el que la misma ha procedido a realizar relevantes inversiones tanto de carácter orgánico como inorgánico a través de la adquisición de Vidroporto. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR.

 
 
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Colonial (20%), IAG (20%),  Indra (20%), Repsol (20%), Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -5,76%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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