Expectativas para la sesión de hoy
Principales citas macroeconómicas Todas las miradas se dirigirán al IPC de julio en Estados Unidos, la referencia clave de la semana
Hoy conoceremos el dato final del IPC de julio en Alemania: intermensual (vs +0,8% preliminar) e interanual (vs +2,8% preliminar), junto con la balanza por cuenta corriente de junio (vs 10.400 mln eur anterior).
Por su parte, todas las miradas se dirigirán al IPC de julio en EE.UU., la referencia clave de la semana: mensual (+0,1%e vs -0,4% anterior), subyacente mensual (+0,2%e vs 0% anterior), interanual (+3,4%e vs +3,5% anterior) y subyacente interanual (+2,5%e vs +2,6% anterior).
Mercados financieros Apertura sin grandes movimientos en Europa (futuros Euro Stoxx prácticamente planos)
Apertura sin grandes movimientos en Europa (futuros Euro Stoxx prácticamente planos) y ligeramente positiva en EE.UU. (futuros S&P +0,1% y Nasdaq plano), después de asistir ayer a una nueva jornada de calma en las principales bolsas , con mejor tono en Europa (+0,24% Euro Stoxx 50) que en EE.UU. (-0,32 % S&P 500 y Nasdaq -0,60%), ante la ausencia tanto de importantes referencias macro y como antesala de la principal referencia macro de la semana que se conocerá hoy: el IPC de julio en EE.UU. Por su parte, cabe destacar la subida del Kospi (aprox. +5%) impulsada por las alzas registradas por parte de los principales fabricantes de memorias (Samsung y SK Hynix) ante el optimismo por las políticas de remuneración.
Todo ello, con Ormuz bloqueado y sin avances significativos en las negociaciones como telón de fondo, donde el tono duro de Irán junto a las nuevas exigencias de Trump (compensaciones por la guerra), parecen alejar cada vez más la posibilidad de un acuerdo a corto plazo. Igualmente, en el caso de alcanzarse un acuerdo, su durabilidad supondría un punto de incertidumbre. Además, los hutíes afirmaron haber atacado un buque Saudí en el estrecho de Bab el -Mandeb. Con ello, tras el fuerte repunte en el mercado de crudo del lunes, la jornada de ayer dio continuidad a la escalada de precios, con el brent superando los 88 usd/bar (> +1,3% ayer, hoy por la mañana +0,5% situándose >89 usd/b). A pesar de ello, de acuerdo con las declaraciones del Ministro de Defensa de Pakistán (Khawaja Asif), EE.UU. e Irán estarían cerca de alcanzar un acuerdo.
En el plano macro, de la sesión de ayer cabe destacar un índice de optimismo de pequeñas empresas NFIB de julio que superó las expectativas (99,8 vs 97,3e vs 97,4 anterior) y alcanzó su nivel más alto desde agosto del año pasado. Por su parte, el cambio de empleo semanal de ADP reflejó un promedio de 8.250 empleos (vs 15.000 anterior), lo que supone su sexta desaceleración consecutiva y la cifra más baja desde enero.
Tal y como mencionamos, la atención semanal se centrará en el dato de inflación de EE.UU. que se publica hoy, y de la que se espera una ligera caída de una décima respecto a la referencia anterior en términos interanuales (+3,4%e en general y +2,5%e en subyacente). Dicha referencia servirá para calibrar los siguientes pasos de la Reserva Federal. Por el momento, el mercado descuenta con una probabilidad del 50% una subida hasta 375-400 pb de los tipos en la próxima reunión del 16 de septiembre. En este sentido ayer tuvimos declaraciones de Goolsbee de la Fed de Chicago (con derecho a voto) afirmando que la inflación es el mayor problema al que se enfrenta la economía americana actualmente por encima del mercado laboral que se mantiene estable (a pesar de unos últimos datos algo más débiles).
Por último, en el plano micro, los resultados de CoreWeave (+15% en el mercado after hours), alcanzando estimaciones de consenso, pero con un positivo mensaje en la guía respecto al “boom” de la demanda de IA, invitan al optimismo respecto al freno sobre nuevas ventas masivas en tecnología. Hoy publicarán resultados E.ON (Alemania) y Vestas (Dinamarca).
Principales citas empresariales Hoy conoceremos los resultados de E.ON y Vestas
Publicarán sus resultados E.ON (Alemania) y Vestas (Dinamarca).
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos se publicó el índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB de julio
En EE.UU. el índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB de julio superó las expectativas (99,8 vs 97,3e vs 97,4 anterior) y alcanzó su nivel más alto desde agosto del año pasado. Por su parte, el cambio de empleo semanal de ADP reflejó un promedio de 8.250 empleos (vs 15.000 anterior), lo que supone su sexta desaceleración consecutiva y la cifra más baja desde enero.
Análisis de mercados Jornada que ha mantenido un tono positivo en Europa (+0,24% Euro Stoxx 50, +0,26% DAX)
Jornada que ha mantenido un tono positivo en Europa (+0,24% Euro Stoxx 50, +0,26% DAX) a excepción del mercado francés (CAC -0,13%). Por su parte, el IBEX 35 cerró con una ligera subida (+0,20%). Respol registró la mayor subida del día (+2,64%) seguida por Solaria (+2,25%) y Acciona Energía (+2,23%). Por el lado de las caídas, Mapfre (-0,77%) farolillo rojo, seguida por ACS (-0,73%) y Endesa (-0,60%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Aena (20%), Caixabank (20%), Fluidra (20%), Indra (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +12,74%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Ver Informe Completo (Documento en Pdf)
Dpto. de Análisis de Renta 4
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es