Análisis

Declaración de independencia del BCE respecto a la Fed e inicio de resultados en Estados Unidos (bancos)

Iván San Félix

Iván San Félix

Analista financiero

La semana entrante a nivel macro las principales referencias estarán en China. Destacamos la publicación de su PIB 1T24, que debería moderar en tasa i.a. perdiendo la referencia de +5% (+4,8%e desde +5,2% en 4T 23), y ventas al por menor y producción industrial de marzo, en línea con el dato anterior las primeras y ligera moderación en la segunda. Aparte, contaremos con la encuesta adelantada del ZEW de abril en Alemania, con mejora prevista tanto en el componente de situación actual como en el de expectativas, y el panorama de negocios de la Fed de Filadelfia del mismo mes, con empeoramiento previsto. También conoceremos el IPC de marzo, general y subyacente, en Reino Unido, en donde se espera cierta moderación, aunque en niveles aún elevados, especialmente en el sector servicios. En Japón, el IPC de marzo debería mostrar estabilidad respecto al mes anterior. Asimismo, conoceremos la inflación final de la Eurozona, sin cambios previstos respecto a los datos preliminares (2,4% general y 2,9% subyacente). En EEUU, además, se publicará el índice líder de marzo, con moderación prevista, y el Libro Beige que servirá para preparar la reunión del 1 de mayo.

En el plano empresarial, continuará la presentación de resultados en EE.UU., donde seguirá publicando la banca de inversión (Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley), pero también comenzarán a hacerlo tecnológicas como Netflix u otras entidades líderes en otros sectores como American Airlines, Alcoa o P&G. En España abrirá la temporada 1T24 Bankinter (jueves).

Reiteramos nuestra visión de mercado: no descartamos que las bolsas puedan ofrecer mejores puntos de entrada en los próximos meses, en tanto en cuanto la historia demuestra que el mercado suele dar oportunidades (tras revalorizaciones cercanas al 25% en los últimos cinco meses), y en la medida en que se puedan materializar algunos de los riesgos presentes en el mercado, como ha sido esta semana un ajuste adicional de expectativas de recortes de tipos por parte del mercado.

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Iván San Félix Carbajo
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