De cara a la próxima semana, consideramos que el único dato con potencial impacto significativo en mercado será el ISM de servicios en EE.UU. (lunes), que se espera que vuelva a zona de expansión en julio (51,3e) tras la fuerte caída del mes de junio (48,8). En caso de no confirmarse esta recuperación, podrían intensificarse los temores a una desaceleración excesiva de la economía americana, teniendo en cuenta el elevado peso de los servicios en el PIB. El resto de datos macro de interés vendrán de China, donde conoceremos los PMIs Caixin servicios y compuesto, balanza comercial con exportaciones e importaciones, y datos de precios (IPP, IPC), que en términos generales seguirán mostrando una débil economía doméstica en julio, con presiones deflacionistas, y donde el único punto fuerte está en el sector exterior, a costa de un creciente malestar de sus socios comerciales (mayores volúmenes de exportaciones chinas a costa de menores precios). Por último, conoceremos los PMIs finales de julio, servicios y compuesto, a nivel global, sin previsión de grandes cambios respecto a los preliminares.
En cuanto a nuestra Visión de Mercado, hemos presentado actualización de cara al verano. Seguimos pensando que las bolsas podrían ofrecer mejores puntos de entrada ante la materialización de algunos riesgos (elecciones, extensión del conflicto en Oriente Medio, ciclo, inflación), aunque las tomas de beneficios deberían ser limitadas con el apoyo de la rotación sectorial, las bajadas de tipos de interés y el aterrizaje suave de la economía global.
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Javier Díaz
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