En un entorno que muchos describen como uno de los más complejos en décadas, Renta 4 EEUU Acciones ha demostrado una notable capacidad para generar valor, con una rentabilidad acumulada del +15% en 2026 y del +60% desde el inicio de la gestión en 2023.
Nuestra tesis de inversión se basa en una estrategia que nos permite navegar el ciclo actual con una combinación de crecimiento estructural y resiliencia defensiva.
Como dijo el célebre inversor Peter Lynch: “la clave para ganar dinero con las acciones es no tenerles miedo”. Entendemos que el mercado actual presenta tanto oportunidades extraordinarias como riesgos significativos.
Por ello, nuestra estrategia combina una exposición selectiva a los líderes indiscutibles de la inteligencia artificial (IA), especialmente en semiconductores e infraestructura, con una inversión en compañías defensivas de alta calidad que cotizan con descuentos sustanciales y que han sido temporalmente ignoradas por el mercado.
El motor de la inteligencia artificial: más allá de las subidas de tipos
El crecimiento de los beneficios empresariales en EE. UU. ha superado todas las expectativas, con un avance interanual del +31% en el S&P 500 durante el segundo trimestre.
Este dinamismo se explica en gran medida por la revolución de la IA. Como ilustra nuestra cartera, compañías como NVIDIA, Microsoft y Micron Technology continúan liderando las aportaciones positivas.
La demanda de chips de última generación y memorias de alto ancho de banda, HBM, para centros de datos sigue siendo excepcionalmente fuerte, validando que el ciclo de inversión en infraestructura de IA está más vivo que nunca.
Los datos macroeconómicos revelan un fenómeno clave: se espera que la inversión en centros de datos supere el billón de dólares en 2027. Además, este tipo de inversión no es especialmente sensible a los tipos de interés, por lo que las subidas de tipos no están ralentizando el crecimiento económico impulsado por la masiva inversión en infraestructura de IA.
Para los gigantes tecnológicos, la demanda de capacidad de computación es el factor limitante, no el coste de capital. Este gasto masivo está creando un suelo para la economía, absorbiendo mano de obra y recursos que históricamente se habrían visto afectados por las subidas de tipos, lo que explica en parte la sorprendente resiliencia económica de EE. UU.
Valor oculto en sectores defensivos y materias primas
Al mismo tiempo, mantenemos una diversificación imprescindible. El mercado depende cada vez más del éxito de un puñado de gigantes tecnológicos, lo que introduce un riesgo de concentración.
Por ello, nuestra cartera incluye exposición a sectores defensivos y materias primas que ofrecen una excelente cobertura. Compañías como Newmont Mining y Barrick Mining aportaron rentabilidad gracias a la recuperación del oro, un activo que consideramos que aporta descorrelación y cobertura frente a la inflación y las caídas del mercado.
Además, mantenemos posiciones en líderes de sectores como defensa, con RTX y Lockheed Martin; servicios financieros, con Moody's, S&P Global, Visa y BlackRock; salud, con Lilly, Johnson & Johnson y Merck; y tecnología médica, con Intuitive Surgical, Boston Scientific y Abbott Laboratories.
Estas compañías presentan balances sólidos y cotizan con descuentos atractivos. En un entorno de tipos de interés elevados y crecimiento resiliente, las valoraciones importan, y vemos una oportunidad única en estas “joyas olvidadas” por un mercado centrado casi exclusivamente en la IA.
Perspectivas: paciencia, el ingrediente esencial del éxito
Creemos que la combinación de crecimiento tecnológico y valor defensivo ofrece un binomio rentabilidad-riesgo atractivo.
Aunque el mercado ha penalizado a algunos líderes tecnológicos por no cumplir expectativas milimétricas, consideramos que es una reacción cortoplacista. El viento volverá a soplar a favor de estas compañías por puro sentido común, ya que los beneficios, y no la expansión de múltiplos, seguirán siendo el principal motor de la rentabilidad.
En resumen, el fondo Renta 4 EEUU Acciones está posicionado para capturar el crecimiento estructural de la IA, mientras se protege con la solidez de negocios de alta calidad infravalorados.
Como siempre, la paciencia sigue siendo el ingrediente esencial del éxito a largo plazo.