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Ideas 17 julio 2026

Cambios en carteras: rotación hacia BBVA, CAF y Merlin Properties

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Cartera En qué invierte Rentabilidad 2026 Rentabilidad 5 años
5 Grandes Los cinco valores de alta capitalización que consideramos más atractivos en el momento. 14,36% 18,14%
Dividendo Invierte en sólidas empresas que reparten dividendos de forma periódica. 13,76% 22,78%
Versátil 10 valores españoles de diversas capitalizaciones que presentan buenas perspectivas. 8,74% 16,99%

Rentabilidades a fecha de 16/07/2026. Rentabilidad a 5 años anualizada. Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

Esta semana hemos realizado varios cambios en nuestras carteras para posicionarnos de cara a la temporada de resultados.

En la cartera 5 Grandes hemos optado por rotar dentro del sector financiero, en un movimiento táctico, con la salida de Santander, cuyo lugar pasa a ocupar BBVA.

Aunque seguimos positivos en la estrategia de Santander, de cara a los resultados del segundo trimestre de 2026 no descartamos que podamos asistir a cierta presión en el coste de riesgo, lo que podría poner en duda el cumplimiento de la guía del año.

En el caso de BBVA, aunque apenas contamos con potencial, creemos que la entidad seguirá beneficiándose de la fortaleza de los ingresos recurrentes, confirmada con los resultados del primer trimestre de 2026 y que debería continuar en el segundo trimestre; de su sólida posición de balance; de la capacidad de generación de capital; y de una política de dividendos sostenible, con una rentabilidad por dividendo cercana al 5% frente a la media de 10 años del 4,4%. El objetivo es alcanzar 24.000 millones de euros de dividendo ordinario y 12.000 millones de euros en recompras en el periodo 2025-2028e.

En la cartera Versátil hemos realizado tres cambios. Sacamos Santander y entra BBVA, por las razones anteriormente comentadas.

También damos salida a CaixaBank y en su lugar entra CAF, con el objetivo de captar los buenos resultados esperados para el primer semestre de 2026 y las positivas perspectivas del sector.

Asimismo, rotamos dentro del sector inmobiliario, con la salida de Neinor Homes por una razón táctica antes de la temporada de resultados, y la entrada de Merlin Properties.

En el caso de Merlin Properties, creemos que la publicación de resultados será, en términos relativos, de lectura más sencilla y mejor recogida por parte del mercado frente a otras compañías del sector. Además, aprovechamos su buen momento y no descartamos una posible subida de la guía anual de flujo de caja operativo.

En la cartera Dividendo, sale Santander y entra BBVA.

Ver cartera 5 Grandes

Ver cartera Versátil

Ver cartera Dividendo

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