Análisis

TRE 1S21: la pandemia obliga a la compañía a pedir ayuda a la SEPI. Muy negativa noticia. 

César Sánchez-Grande

Head of Institutional Research Renta 4



Texto


Muy negativo: Técnicas Reunidas se ha visto obligada a pedir ayuda a la SEPI para garantizar la viabilidad del grupo. Técnicas Reunidas ha iniciado el proceso para acceder al Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas que gestiona la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales). El apoyo financiero solicitado asciende a un total de 290 mln eur, que se estructura en dos tramos: un primer tramo, consistente en un préstamo participativo por 150 mln eur, que compensa el impacto que este largo periodo de pandemia ha tenido en los fondos propios de la sociedad; y un segundo tramo en forma de préstamo ordinario de 140 mln eur, destinado a la mejora del capital circulante, ya que la pandemia continúa afectando a la ejecución de los proyectos. Ambos préstamos tendrían una duración de cuatro años, con la posibilidad de ser amortizados anticipadamente. El desembolso de estos fondos se espera que se produzca en el cuarto trimestre del año, de acuerdo con los protocolos de actuación para su recepción por parte de SEPI como gestora del Fondo. El apoyo del Fondo gestionado por SEPI garantiza la capacidad de Técnicas Reunidas tanto para la gestión de su cartera actual de proyectos y recientes contrataciones, como también para participar del nuevo negocio que el sector prevé. Técnicas Reunidas queda reforzada como una de las mayores empresas exportadoras de tecnología, líder de proyectos de ingeniería e integrador de suministradores españoles en la cadena de valor de la industria energética. Negativo: nueva provisión de 61 mln eur ante serias dudas de poder recuperar ciertos sobrecostes relacionados con la pandemia. Negativo: rebajan el guidance de ventas para 2021 desde 3.500 mln eur hasta 3.000 mln eur por el recrudecimiento de la pandemia en Oriente Medio y Asia. Conclusión: muy malas noticias que deberían recogerse de forma muy negativa en la cotización del valor. Ponemos P.O. y recomendación EN REVISIÓN.

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César Sánchez-Grande
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