Titulares con más del 50% del capital social de MásMóvil habrían aceptado la OPA

IVAN SAN FELIX - Analista financiero
11 septiembre 2020
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MásMóvil. Según el Banco Santander, entidad elegida por los oferentes para llevar a cabo el recuento de las solicitudes, titulares que representan más del 50% del capital social habría aceptado la oferta. Por tanto, la compra saldrá adelante. Recordamos que el plazo de aceptación finaliza hoy viernes. MásMóvil ya anunció sus planes de excluir la compañía de negociación. Creemos que el escenario más posibles es que consigan una aceptación superior al 50% (confirmado ayer) aunque inferior al 90%. En tal caso, la compañía convocaría una Junta Extraordinaria de Accionistas en la que se votaría excluir MásMóvil de cotización. En principio, creemos que esta Junta no se celebraría hasta mediados de octubre. Con mayoría simple a favor de la exclusión, que sería lo más previsible, se activaría una “orden sostenida de compra” a 22,5 eur/acción, el mismo precio de la OPA, que duraría otros 30 días, hasta mediados de noviembre, aproximadamente. Vemos posible un escenario en el que el porcentaje de acciones que no haya acudido ni a la OPA ni se haya vendido en el periodo de “orden sostenida de compra” sea significativo. En tal caso, creemos que los oferentes podrían mejorar el precio para alcanzar la titularidad de la totalidad o casi totalidad de la compañía. Entendemos que haya clientes particulares que no quieran esperar varios meses hasta que se liquide la oferta y/o que no estén dispuestos a mantener títulos con menor liquidez y con la incertidumbre de poder monetizar su inversión. En tal caso recomendaríamos vender los títulos a mercado (actualmente 22,44 eur) si no se quiere esperar a que se liquide la oferta (22,50 eur) el día 22 de septiembre.  


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