El gráfico semanal: Latinoamérica, ¿una nueva oportunidad perdida?

El índice Sensex, de la Bolsa india, ha caído un 0,85% la semana pasada, mostrando probablemente un compás de espera de los inversores hasta valorar si la economía india es o no capaz de volver a la senda del crecimiento, superando los problemas de confianza generados por el endeudamiento excesivo a través del "shadow banking".
Pero la crisis de confianza está siendo mayor, si cabe, en otras economías emergentes, como Latinoamérica. A las incertidumbres ya clásicas en torno a países como Venezuela o Argentina se han añadido ahora la fuerte caída del PIB en México y la nueva oleada de inestabilidad que ha golpeado por sorpresa a una economía tan aparentemente sólida como la chilena y que amenaza con extenderse a países como Colombia o Brasil.
El índice Latibex ha sufrido, como se ve en el Gráfico, un fuerte descenso en noviembre, mientras las Bolsas mundiales, en general, han tenido un buen mes. La comparación del S&P (línea roja) y el FTSE Latibex (línea azul) el último mes y medio es muy elocuente. El Ipsa chileno cayó un 4,3% en noviembre, el Colcap colombiano un 1,3% y el Ipc mexicano un 1,2%, a lo que habría que añadir, en los cuatro casos, la depreciación de las respectivas monedas locales. El Bovespa de Brasil, que venía siendo un índice estrella en el año, se ha tenido que conformar con una modesta subida del 0,9% en noviembre.
¿Va a perder otra vez Latinoamérica su oportunidad?
No se puede hablar de Latinoamérica en términos unitarios. Hay muchas realidades diferentes dentro de esa zona que denominamos Latinoamérica, aunque su cultura y su lengua sean más o menos comunes. Desde esa perspectiva, a nuestro juicio, ha habido una clara exageración en el castigo a determinadas Bolsas, y en particular a la chilena, que acumula en el año una caída del 7,5% en moneda local y del 17,2% en dólares.
Como siempre, hay que seleccionar bien los valores y los momentos de entrada, pero a nuestro juicio empieza a haber muy buenas oportunidades en las Bolsas brasileña y chilena, tras un castigo que es comprensible, dada la necesaria cautela de los inversores ante los conflictos y algaradas que se han producido en la zona, pero que contrasta con la complacencia ante el riesgo que muestran esos mismos inversores cuando invierten, por ejemplo, en el S&P.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs, ETFs y Warrants sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
Dptos. de Contenidos y Mercados de Renta 4
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es
Noticias relacionadas
El presente artículo de opinión no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente artículo de opinión debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente artículo de opinión, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del artículo de opinión y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.
Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.
Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.
Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente artículo de opinión, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.
Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.
Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de este artículo de opinión podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
El sistema retributivo del autor/es del presente artículo de opinión no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España (BdE) y por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) respecto a los servicios de inversión y auxiliares.
Renta 4 Banco, S.A. Paseo de la Habana, 74, 28036 Madrid