Gráfico Semanal

El gráfico semanal: Las materias primas y la inflación

Renta 4 Banco

Renta 4



Img01

El Nasdaq Composite, al que dedicábamos nuestra sección hace siete días tras haber superado los 13.000 puntos, cerró el pasado viernes en 12.998,5 puntos, tras caer un 1,5% en la semana. El selectivo tecnológico por excelencia pierde así, bien es verdad que por muy poco, la cota de los 13.000 puntos que había superado por primera vez en su historia la semana anterior, tras haber estado la mayor parte de la semana por encima de ese nivel.

De momento, lo normal es interpretar la ligera caída semanal del Nasdaq y de los restantes índices americanos como un respiro necesario tras varias semanas seguidas de subidas continuas. Pero tal vez el anuncio por el presidente electo Joe Biden de un nuevo paquete de estímulos, cercano a los dos billones (millones de millones) de dólares, y el temor de posibles subidas de tipos de interés ante el aumento de la deuda pública que ello supone, hayan tenido algo que ver en la caída del Nasdaq y de las Bolsas americanas en general.

La magnitud de ese plan de Biden confirma que, una vez obtenida la mayoría en el Senado, la nueva Administración demócrata puede ir mucho más lejos de lo que se pensaba en sus políticas de gasto público y de endeudamiento, asomando así el peligro de que la inflación también suba más de lo deseable. Algo que estarían descontando los tipos del bono del Tesoro a diez años, el T Bond, que ya están por encima del 1,10%.

El comportamiento reciente de las materias primas alimenta aún más esos temores de posible inflación. El petróleo, el gas, el níquel, el hierro, o el azúcar, por citar solo algunos ejemplos, acumulan subidas de cierta importancia en las últimas semanas.

El Gráfico que adjuntamos muestra cómo el trigo y el maíz han acelerado las subidas a partir de diciembre. La semana pasada el trigo subió un 5,75% y el maíz el 7,1%. Habría que añadir que el índice de fletes marítimos Baltic Dry ha subido más del 30% desde el uno de enero.

Son señales a las que tal vez no haya que dar mayor importancia, porque, efectivamente, las fuerzas deflacionarias presentes en la economía actual (revolución tecnológica, longevidad, globalización...) son muy poderosas y en ese entorno tan deflacionario no parece fácil que pueda venir un proceso de subida de precios importante. Pero no hay que echar en saco roto los mensajes que nos llegan desde las materias primas.

Pensando en el buen comportamiento de la economía china, que va a lograr tener crecimiento positivo este mismo año, y en la previsible reapertura de las economías europea y americana en los próximos meses, tras los procesos de vacunación, apostamos por las materias primas como inversión de medio plazo para una parte de nuestra cartera. Invertiríamos preferentemente a través de Fondos especializados o de ETFs, que pueden consultarse en nuestras secciones de Fondos de Inversión y ETFs o en la red de oficinas.

Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs, ETFs y Warrants sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.

Dptos. de Contenidos y Mercados de Renta 4
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es


El presente artículo de opinión no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente artículo de opinión debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente artículo de opinión, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del artículo de opinión y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.

Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.

Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente artículo de opinión, en la medida permitida por la ley aplicable.El Grupo Renta 4 Banco tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades.

Los empleados de Renta 4, pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.

Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de este artículo de opinión podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.

El sistema retributivo del autor/es del presente artículo de opinión no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.