Agosto y la bolsa

JESÚS SÁNCHEZ-QUIÑONES
08 agosto 2017

Artículo de Jesús Sánchez-Quiñones publicado en la revista Tiempo

Nadie debería invertir en bolsa con la preocupación de cuál será el comportamiento del mercado en el próximo mes, aunque sea agosto. El horizonte temporal de cualquier inversión en renta variable necesariamente ha de ser lo suficientemente amplio como para despreocuparse de la evolución a corto plazo de la bolsa.

Existe una creencia generalizada de considerar agosto como un mes especialmente negativo para la bolsa. En las últimas dos décadas, el IBEX 35 ha acabado el mes de agosto con pérdidas en la mitad de las ocasiones.

Agosto tiene una peculiaridad que se repite casi de forma constante: el menor volumen de negociación del mes estival provoca que los movimientos al alza o a la baja se acentúen, aunque la variación de precios desde el inicio al final del mes no recoja dichas oscilaciones. El movimiento mínimo intrames ha sido siempre superior al 4% en las últimas dos décadas, y hasta en siete ocasiones ha superado el 10%, destacando la caída desde los máximos a los mínimos del mes de 2015 y 2002 del 16% o del 24% en 1998 con motivo de la crisis rusa.

El comportamiento de la bolsa en este mes de agosto es una incógnita, pero la experiencia indica que no debería sorprender que asistamos a elevadas oscilaciones de los precios tanto al alza como a la baja, independientemente del balance final del mes.

En definitiva, la bolsa no descansa en agosto. Si no se producen noticias extraordinarias reinará la calma. En caso contrario, como ha ocurrido en numerosas ocasiones, la volatilidad hará acto de presencia.


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