Merlin Properties: Cumpliendo objetivos hacia superar la guía 2019 y manteniendo alta visibilidad

RENTA 4 BANCO
30 septiembre 2019
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18 de noviembre de 2019

MERLIN PROPERTIES

Mantenemos nuestra visión positiva sobre el valor, con un potencial del 10% sobre nuestro precio objetivo y un descuento sobre NAV 2T2019 cercano al 20% por las dudas acerca del futuro del sector retail. Merlin logra una sólida generación de flujos de caja que le permite sostener una atractiva rentabilidad por dividendo del 4,5% anual, comprometiéndose a repartir el 80% de los flujos operativos y con una guía de 0,52 eur/acc en 2019e. Durante el mes de octubre repartirá su segundo dividendo del año, cercano al 2%, y celebrará Día del Inversor, por lo que esperamos sirva de catalizador a la acción con la actualización de sus planes de creación de valor y desinversiones en activos no estratégicos. Reiteramos P.O 14,16 eur/acc., Sobreponderar.

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