Ibex 35 y bolsas europeas, perspectivas semanales 2018-01-12: La temporada de resultados en Estados Unidos gana intensidad

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12 enero 2018

Claves macroeconómicas

La próxima semana destacamos los datos del IPC de diciembre en la Eurozona, datos de actividad en China (PIB 4T 17, ventas al por menor y producción industrial), que deberían seguir mostrando estabilidad, lapublicación del Libro Beige y la confianza de la Universidad de Michigan preliminar de enero en EEUU, que debería seguir avanzando, acercándose a máximos históricos. Además, en EEUU contaremos con varias referencias de diciembre del sector inmobiliario (venta de viviendas nuevas, permisos de construcción e índice NAHB), así como las primeras encuestas manufactureras de enero (Nueva York, Filadelfia), una vez que se conozcan los datos de producción industrial de diciembre.

El lunes, en la Eurozona tan sólo se publica la balanza comercial de noviembre (anterior 19.000 mln eur). En Estados Unidos no destacamos citas macroeconómicas de relevancia (mercado cerrado por festivo).

El martes, en Estados Unidos conoceremos la encuesta manufacturera de Nueva York de enero 18e (vs 18 en diciembre). En Alemania se publica el IPC final de diciembre. Se espera que se confirmen los datos preliminares, mensual +0,6%e y anual +1,7%e y en Reino Unido el IPC del mismo mes, que podría repuntar en tasa mensual +0,5%e (vs +0,3% anterior) y anual +3,0%e (+3,1% anterior).

El miércoles, en Estados Unidos se dará a conocer la producción industrial mensual de diciembre +0,4%e (+0,2% anterior) y el índice NAHB del mercado inmobiliario de enero 72e (vs 74 en diciembre). En la Eurozona conoceremos datos los IPC de diciembre, mensual +0,4%e (+0,1% anterior), el dato final en tasa anual +1,4%e (+1,5% anterior) e IPC subyacente final +0,9%e y preliminar.

El jueves, en Estados Unidos se publican varios datos del sector inmobiliario de diciembre: construcciones iniciales 1.270 mil est, viviendas nuevas -2,1%e y permisos de construcción -1,2%e. Además, tendremos los datos de peticiones iniciales de desempleo.
En China se publica el PIB 4T 17 i.t. +1,7%e (+1,7% anterior) e i.a. +6,7%e (+6,8% anterior), las ventas al por menor de diciembre +10,2%e y anterior y la producción industrial del mismo mes +6,1%e y anterior. En Japón se publica el dato final de la producción industrial de noviembre. Mensual (+0,6% preliminar) y anual (+3,7% preliminar).

El viernes, en Estados Unidos se conocerá la encuesta de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan preliminar de enero: 97e (95,9 en diciembre) y sus componentes: situación actual (113,8 anterior) y expectativas (84,3 anterior). En Alemania se publica el IPP de diciembre, mensual +0,2%e (vs +0,1% anterior) y anual +2,3%e (vs +2,5% anterior).

Claves de la bolsa

La semana entrante seguiremos pendientes de las referencias macro y de los resultados empresariales en EEUU, que cobrarán algo más de intensidad. El lunes no contaremos con referencias en EEUU, cuyo mercado estará cerrado por festivo (Martin Luther King). En principio, creemos que los datos de actividad en China (PIB 4T17, ventas al por menor y producción industrial) podrían tener un mayor impacto. De EEUU el más relevante será la publicación del Libro Beige, que servirá para preparar la próxima reunión de la Fed (31 enero) y la confianza de la Universidad de Michigan preliminar de enero (viernes), que debería seguir avanzando, acercándose a máximos históricos. En Europa destacamos los IPC de diciembre en la Eurozona, que podrían moderarse en tasa interanual general hasta +1,4%e (+1,5% previo), con la subyacente estable en 0,9% y por tanto lejos de los objetivos del 2% del BCE. También se publicarán los datos finales de inflación de diciembre en Alemania, que deberían confirmar los preliminares (+1,7%).

Seguiremos pendientes asimismo de los resultados empresariales. En EEUU publican: Citigroup (martes) Bank of America, Goldman Sachs y Alcoa (miércoles), Morgan Stanley, American Express, IBM y Bank of New York (jueves) mientras que en Europa tan sólo destacamos los de AMSL (miércoles).

Rangos por análisis técnico

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.250/9.350 - 10.800/11.200, en el Eurostoxx 3.100/3.350-3.700/3.850 y S&P 2.320/2.420 - 2.700 puntos.

Cambios en carteras de inversión modelo

En cuanto a carteras, no realizamos cambios. Así, la Cartera 5 Grandes sigue constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), DIA (20%), Repsol (20%) y Santander (20%).

La Cartera Versátil está compuesta por: Acerinox (10%), BME (10%), Cellnex (10%), DIA (10%), Ferrovial (10%), Iberdrola (10%), IAG (10%), Liberbank (10%), Repsol (10%) y Santander (10%).

La Cartera Europea sigue formada por: Aperam (12,5%), BNP (12,5%), Cap Gemini (12,5%), Deutsche Post (12,5%), Dufry (12,5%), Fresenius (12,5%), Heidelberg Cement (12,5%) y Lanxess (12,5%).

La cartera Americana está constituida por: Alphabet (10%), Altria (10%), Cisco (10%), Fastenal (10%), IBM (10%), Intel (10%), Molson Coors (10%), Mosaic (10%), Nike (10%) y Starbucks (10%).


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