Ibex 35 y bolsas europeas 2019-05-15: El Ibex 35 crece un 0,54% en los 9.177 puntos

RENTA 4 BANCO
15 mayo 2019
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Cotización del mercado europeo y estadounidense


Los mercados europeos despertaba con tendencia bajista después de la publicación de unos datos macro peores de los esperados en China. A primera hora, Londres se mantenía sin variaciones, Fráncfort perdía un 0,2%, el Euro Stoxx 50 restaba un 0,4% y París caía un 0,5%. A media sesión, la compras continuaban pero finalmente el Viejo Continente se daba la vuelta y terminaba en positivo: Euro Stoxx 50 (+0,55%), CAC 40 (+0,62%), FTSE 100 (+0,76%) y DAX 30 (+0,90%).

En cuanto a Estados Unidos, las plazas de Wall Street amanecían replicando la tónica de los demás mercados, también lastradas por los unos datos macroeconómicos pesimistas. Sin embargo, a cierre de mercados europeos el Dow Jones ganaba un 0,43%, el S&P 500 subía un 0,41% y el Nasdaq Composite crecía un 0,93%.

Noticias macroeconómicas que afectan a la cotización del mercado


En Estados Unidos estuvimos pendientes de las ventas al por menor anticipadas de abril, mensual -0,2% (vs +0,2%e y+1,6% anterior) y subyacente mensual -0,2% (vs +0,3%e y +0,9% anterior). También tuvimos del mismo mes la producción industrial mensual -0,5% (vs +0,0%e y -0,1% anterior). Por último, conocimos la encuesta manufacturera NY de mayo 17,8 (vs 8e y 10,1 anterior) así como el índice NAHB mercado viviendas del mismo mes 66 (vs 64e y 63 anterior).

En la Eurozona fue el turno de la primera revisión del PIB 1T tanto en tasa anual 1,2% (vs +1,2%e y anterior) como trimestral 0,4% (vs +0,4%e y anterior). También conocimos la tasa del empleo, que no sufrió modificaciones ni en tasa anual 1,3% (vs +1,3% anterior) ni mensual 0,3% (vs +0,3% anterior).

En Francia, los IPCs de abril experimentaron un ligero repunte respecto a las estimaciones en dato final anual 1,3% (vs +1,2%e y +1,1% anterior) y dato final mensual 0,3% (vs +0,2%e y +0,8% anterior).

Resultados empresariales


Recogemos los resultados nacionales de Clínica Baviera y ACS ayer a cierre y la Conference Call de Merlin Properties:

Merlin Properties: Tras la conferencia de resultados continuamos optimistas en un valor que sigue mostrando fuertes fundamentales, con el crecimiento en rentas apoyando la generación de flujos de caja y continuando viendo crecimiento en NAV. El equipo gestor confirma el optimismo en relación al momento del mercado inmobiliario, con altas tasas de ocupación en todos los segmentos y crecimientos en release spread que sugiere que continuaremos viendo fortaleza en el mercado y donde las elecciones han podido restar cierto dinamismo que previsiblemente volverá en la segunda mitad del año.

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Clínica Baviera: Los resultados 1T19 han estado totalmente alineados con nuestras expectativas. Las ventas crecen +4,2% pese a la fuerte ralentización observada en España. Fuerte crecimiento en Italia por la apertura de una nueva clínica y por la propia evolución del negocio. En Alemania el crecimiento sigue a ritmo elevado. El EBITDA, recogiendo el efecto de la nueva normativa contable, se eleva +16,7%. Sin embargo, aislando este efecto, calculamos un descenso del -7% en el EBITDA comprable. Esta caída creemos que responde a la bajada del consumo en España, donde, como ya estimábamos en el previo, el láser (estético), negocio de márgenes superiores, ha estado presionado. Además afectado por la apertura de la nueva clínica en Italia.

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ACS: Se acelera el crecimiento de todas la cuenta de resultados. Ventas avanzan +6,8% (+4% en términos comparables), apoyado en el crecimiento de todas las divisiones y por la evolución del tipo de cambio. La cartera se ha incrementado +13,1%, hasta alcanzar los 75.399 mln de euros destacando el fuerte crecimiento en Estados Unidos y Canadá.

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En el ámbito internacional, destacamos Crédit Agricole hoy y de Vodafone, Allianz, Thyssenkrupp y Dufry ayer:

Dufry: El minorista de tiendas en aeropuertos ingresó durante el primer trimestre del año 1.883 millones de francos suizos, ligeramente por encima de lo previsto (+0,86%) y suponiendo una mejora del 6,56%, que le reportó un EBITDA de 371,3 millones. A pesar de esta mejora, la pérdida neta comparable alcanzó los 109,336 millones, frente a los 42,85 millones esperados por consenso. Así, el BPA descendió hasta los 2,197 chf/acn (vs 0,847 chf/acn estimados), frente a los -0,875 chf/acn del año anterior.

Thyssenkrupp: El grupo industrial alemán presentó los resultados correspondientes al segundo trimestre del trimestre fiscal 2019 en el que registró una pérdida neta comparable de 99 millones de dólares, frente al beneficio neto de 253 millones, fruto de un EBITDA de 528 millones (-31,78% vs 2T19). Este descenso fue menos acusado (-1,02%) en los ingresos, que alcanzaron los 10.638 millones, un 1,17% menos de lo que esperaba el consenso. Así, el BPA se colocó en -0,159 eur/acn, frente a los 0,075 eur/acn estimados y los 0,406 euros por título del año pasado. La compañía anunció que recortará 6.000 puestos de trabajo en todo el mundo tras fracasar sus planes de fusión con la india Tata y prevé cerrar en pérdidas su año fiscal.

Allianz: La aseguradora alemana ingresó durante el primer trimestre del año 40.273 millones de euros, que superó los 36.500 millones del año anterior y las estimaciones en un 6,72%. Este incremento le reportó un beneficio neto comparable de 1.980 millones, batiendo así las previsiones de los analistas en un 5,77% y traduciéndose en un BPA de 4,675 eur/acn, frente a los 4,454 euros por título del 1T18. La compañía aclaró que los buenos datos estuvieron influenciados por una menor pérdida causada por catástrofes naturales y pronosticaron un beneficio operativo entre 11.000 y 12.000 millones de euros.

Vodafone: La operadora inglesa cerró su ejercicio fiscal 2019 con un beneficio neto comparable de 1.451 millones de euros, un 37% por debajo de lo esperado y menos de la mitad de lo obtenido el año anterior. Este descenso tuvo lugar a pesar de que los ingresos solo descendieron un 3,23% hasta 45.066 millones de euros (-0,22% vs estimaciones), reportándole un EBITDA de 14.139 millones. La corrección también se notó en el BPA de la compañía, que descendió un 54% hasta los 0,053 euros por acción, frente a los 0,088 euros por título esperados por el consenso. Parte de los malos datos se explican por una provisión de 2.900 millones de euros ejecutada para reducir el valor del negocio de Vodafone en España. Además, el grupo ha recortado un 40% el dividendo anual, de 15 a 9 céntimos de euro, para salvar liquidez y contener la deuda neta, situada en 27.000 millones de euros.

Credit Agricole: El banco francés registró un BPA un 26% inferior durante el primer trimestre del año tras conseguir 0,17 eur/acn, frente a los 0,237 euros por título descontados por mercado. Este descenso fue el reflejo de la caída (-25%) del beneficio neto comparable hasta 591 millones, también por debajo de lo previsto en un 18,46%. En cuanto a la facturación, se redujo un 0,92% hasta los 4.855 millones de euros, también inferior a los 4.915 millones que esperaba el consenso.

Cotización del petróleo y tipo de cambio euro dólar al cierre europeo


Al cierre europeo, en el mercado de materias primas, el barril de Brent, de referencia en la Eurozona, ganaba un 1,02% en los 71,97 dólares. El barril West Texas, de referencia en Estados Unidos, sumaba un 0,44% hasta los 62,05 dólares.

En el mercado de divisas, el euro ganaba un 0,01% frente al dólar, situándose en los 1,1204 'billetes verdes'.

Cotización del Ibex 35


El Ibex 35 daba comienzo a la sesión perdiendo la cota psicológica de los 9.100 puntos después de dejarse un 0,53% a primera hora, en línea con los índices europeos. A media sesión, el selectivo reducía sus ventas (-0,34% de caída) pero no conseguía conquistar los 9.100. Finalmente, el parqué madrileño terminaba anotándose un 0,54% en los 9.177 enteros.

Los valores que más crecieron fueron Cellnex (+1,90%), Grifols (+1,75%) y Endesa (+1,62%). En el lado negativo, los valores que más cayeron fueron Técnicas Reunidas (-1,82%), Ence (-1,47%) y Acciona (-0.76%).

En este contexto, la rentabilidad del bono español a diez años se sitúa en 0,956% y la prima de riesgo en los 106 puntos básicos.

Las mayores variaciones del selectivo Ibex 35 fueron:


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Mayores variaciones del Ibex 35 en la sesión 2019-05-15

Cierre positivo para los Blue Chips del mercado: Iberdrola se anotaba un 0,96%, Telefónica y Repsol avanzaban un 0,55%, BBVA subía un 0.16% y Santander sumaba un 0,07%.

Gráfico intradía Ibex 35:


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Gráfico intradía Ibex 35 2019-05-15
 

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