DIA 2T20: trimestre beneficiado por el mayor consumo en los hogares. Pendientes de la consolidación de la estrategia. P.O. y recomendación en revisión

ANA GÓMEZ FERNÁNDEZ - Analista financiero
06 agosto 2020
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Como ya sucediera con los resultados 1T20, la compañía realizó el pasado mes de julio un adelanto de las ventas, por lo que el foco de atención ha estado en los márgenes, la evolución de la caja y los comentarios sobre la estrategia de cara al resto del año. Las ventas netas han mostrado un avance del +6% con un LFL del +15%, con todos los países en territorio positivo por primera vez desde 2016 (España +20%, Portugal +9%, Argentina +4% y Brasil +15%). El trimestre se ha caracterizado por un consumo en los hogares muy fuerte durante los meses del confinamiento. La nota negativa viene del fuerte deterioro de las divisas emergentes (real brasileño y peso argentino).

El EBITDA mejoró por los menores costes de reestructuración (116 mln eur en 2T20 vs -3 mln eur en 2T19), así como el EBITDA ajustado (60 mln eur en 2T20 vs -67 mln eur en 2T19) gracias a la disciplina de costes.

La deuda neta (ex NIIF 16) disminuye hasta los 1.253 mln eur (vs 1.286 mln eur en mar-20 y 1.322 mln eur en dic-19).

Datos positivos, con la atención de cara a los próximos trimestres en la retención de los clientes ganados durante estos meses que permita una consolidación de la estrategia. La conferencia es a las 10h, estaremos pendientes de los comentarios sobre el inicio del 3T20, así como cualquier comentario sobre el bono que vence en 2021 y la posibilidad de una oferta de canje de deuda con solicitud de consentimiento. Pese a que los resultados son positivos, la visibilidad a medio plazo sigue siendo limitada. P.O. y recomendación en revisión.

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