Análisis

Comentario diario fundamental 2021-07-30: PIB Eurozona, inflación EEUU-Eurozona y resultados empresariales marcarán la sesión. China sigue preocupando

Renta 4 Banco

Renta 4

Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos se publica el dato final de confianza de la Universidad de Michigan

En Estados Unidos se publica el dato final de confianza de la Universidad de Michigan correspondiente al mes de julio 80,8e (vs 80,8 preliminar y 85,5 anterior) y sus componentes de situación actual (vs 84,5 preliminar y 88,6 anterior), expectativas (vs 78,4 preliminar y 83,5 preliminar), inflación a 1 año (vs +4,8% preliminar y +4,2% anterior) y a 5-10 años (vs +2,9% preliminar y +2,8% anterior). También tendremos referencias de precios con el deflactor del consumo privado, anual +4,1%e (vs +3,9% anterior) y mensual +0,7%e (vs +0,4% anterior) y subyacente, anual +3,7%e (vs +3,4% anterior) y mensual +0,7%e (vs +0,5% anterior).

En la Eurozona se publica el PIB adelantado 2T21, anual +13,3%e (vs -1,3% anterior) y trimestral +1,5%e (vs -0,3% anterior), así como el IPC preliminar de julio en tasa mensual -0,3%e (+0,3% anterior) y el IPC general anual +2,1%e (vs +1,9% anterior) y subyacente +0,7%e (vs +0,9% anterior). Correspondiente al mes de junio conoceremos la tasa de desempleo 7,9%e (vs 7,9 anterior).

En Alemania el PIB 2T21, anual +9,6%e (vs -3,1% anterior) y trimestral +2,1% (vs -1,8% anterior), así como en Francia, anual (+1,2% anterior) y trimestral +0,6%e (vs -0,1% anterior), España, anual +19,9%e (vs -4,2% anterior) y trimestral +2,5%e (vs -0,4% anterior) e Italia, anual (vs -0,8% anterior) y trimestral +1,5%e (vs +0,1% anterior). También en Francia tendremos el IPC preliminar de julio, anual (vs +1,5% anterior) y mensual (vs +0,1% anterior). En nuestro país conoceremos la balanza por cuenta corriente de mayo.

Mercados financieros Apertura a la baja, en buena parte relacionados con una débil guía de Amazon

Apertura a la baja (futuros Eurostoxx 50 -0,7%, S&P 500 -0,9%, Nasdaq -1,4%), en buena parte relacionados con una débil guía de Amazon (-7% en after hours) tras el fuerte crecimiento en pandemia y los persistentes temores en torno a China y su presión regulatoria. En este contexto, las TIRes se mantienen presionadas a la baja (EEUU 1,25%, Alemania -0,45%). La última sesión de la semana que estará protagonizada por importantes datos macro y con un elevado número de compañías presentando resultados.

En el plano macro lo más destacable serán los PIB 2T21 en la Eurozona que mostrarán el inicio de la recuperación (+1,5%e trimestral vs -0,3% anterior, +13,2%e i.a. vs -1,3% anterior), frente a un Estados Unidos que mostró ayer un ritmo de crecimiento menor del esperado (+6,5% trimestral anualizado vs +8,5%e y +6,3% en 1T21), debido al impacto de cuellos de botella, pero con aceleración en el consumo privado (+11,8% vs +10,5%e y +11,4% previo).

Por el lado de la inflación, atentos a datos de julio a ambos lados del Atlántico. En Estados Unidos, el deflactor del consumo privado subyacente (medida de inflación preferida de la Fed) podría seguir repuntando hasta +3,7%e i.a. (vs +3,4% anterior), aunque con la Fed considerándolo transitorio y por tanto permitiendo una retirada muy gradual de los estímulos monetarios. Por su parte, se espera que el IPC de la Eurozona repunte en tasa general (+2%e i.a. vs +1,9% anterior), sin descartar presión adicional al alza después de los datos vistos ayer en Alemania (+3,8% vs +2,3% previo) y España (+2,9% vs +2,7% anterior) pero moderándose la subyacente (+0,7%e i.a. vs +0,9% anterior), acorde también con el tono muy dovish del BCE.

Principales citas empresariales En Estados Unidos presentan resultados Procter & Gamble, Chevron, Caterpillar y Colgate

En Estados Unidos presentan resultados Procter & Gamble, Chevron, Caterpillar y Colgate.

En España publican Técnicas Reunidas, Prosegur, Prosegur Cash, Deoleo, Siemens Gamesa, BBVA, IAG, Fluidra, Caixabank, Amadeus y Merlin Properties.

En Alemania Fresenius. En Francia Schneider Electric, EssilorLuxottica, Air France, BNP Paribas y Renault. En Italia Unicredit.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos se publicó el PIB adelantado 2T21

En Estados Unidos se publicó el PIB adelantado 2T21 +6,5% trimestral anualizado (vs +8,3%e y +6,4% anterior), así como las cifras de consumo personal +11,8% (vs +10,7%e y +11,4% anterior) y el deflactor del PIB +6,1% (vs +5,4%e y +4,3% anterior). Como todas las semanas, también conocimos las peticiones iniciales de desempleo 400.000 peticiones (vs 424.000 peticiones anterior).

En la Eurozona se publicó el dato final de confianza del consumidor de julio -4,4 (vs -4,4 preliminar y -3,3 anterior), así como de servicios 19,3 (vs 17,9 anterior), económica 119 (vs 118,7e y 117,9 anterior) e industrial 14,6 (vs 13,0e y 12,7 anterior).

Asimismo, conocimos referencias de precios en Alemania, donde se publicó el IPC preliminar de julio, anual +3,8% (vs +3,2%e y +2,3% anterior) y mensual +0,9% (vs +0,4%e y +0,4% anterior), y en España, anual +2,9% (vs +2,5%e y +2,7% anterior) y mensual -0,7% (vs +0,5% anterior). Además, en nuestro país tuvimos la tasa de desempleo del 2T21 15,3% (vs 14,9%e y 16,0% anterior).

Por su parte, en Francia se dio a conocer el IPP de junio, anual +7,5% (vs +7,2% anterior) y mensual +1,1% (vs +0,5% anterior), así como en Italia, anual +9,1% (vs +10% anterior) y mensual +1,4% (vs +1,3% anterior).

Análisis de mercados Sesión de subidas generalizadas en las principales bolsas europeas

Sesión de subidas generalizadas en las principales bolsas europeas (EuroStoxx +0,33%, Cac +0,37%, Dax +0,45%) en una jornada plagada de resultados empresariales por todo el continente y donde la reunión de la Fed del miércoles no trajo grandes sorpresas. Por su parte, el Ibex +0,60% volvió a liderar los mercados europeos en una sesión que fue de más a menos, cerrando finalmente cerca de mínimos del día en 8.786 puntos. De nuevo, los valores más destacados fueron las acereras, con Arcelor Mittal +4,02% y Acerinox +3,53% liderando el índice tras presentar resultados, seguidas de Sabadell +3,14%, y con todo el sector financiero en positivo. Por el contrario, las mayores caídas fueron Indra -2,39%, recogiendo beneficios tras las fuertes subidas de la sesión anterior, Naturgy -2,11% y Pharma Mar -1,53%.

Análisis de empresas Cartera 5 Grandes


La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +7,88%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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