Comentario diario fundamental 2020-08-12: Continúan estancadas las conversaciones entre republicanos y demócratas. La pandemia mejora en EE.UU.

RENTA 4 BANCO
12 agosto 2020
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Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En EE.UU. se publicarán datos de precios del mes de julio

En EE.UU. se publicarán datos de precios del mes de julio, con el IPC, en tasa general, anual +0,8%e (vs +0,6% anterior) y mensual +0,3%e (vs +0,6% anterior) y subyacente, anual +1,1%e (vs +1,2% anterior) y mensual +0,2%e (vs +0,2% anterior).

En la Eurozona conoceremos los datos de producción industrial de julio, anual -20,0%e (vs -20,9% anterior) y mensual +15,0%e (vs +12,4% anterior).

En Italia se conocerán datos de IPC del mes de julio, anual -0,2%e (vs -0,3 anterior) y mensual +0,1%e (vs -0,1% anterior).

En Reino Unido se publicará el dato de PIB del 2T, anual -2,1%e (vs -1,7% anterior) y trimestral (vs -2,2%), así como las cifras de producción industrial de junio, anual -20,8%e (vs -20,0% anterior) y mensual +6,0%e (vs +6,0% anterior).

Mercados financieros Apertura a la baja tras dos días consecutivos de fuertes alzas y el cierre mixto en Estados Unidos

Apertura a la baja tras dos días consecutivos de fuertes alzas y el cierre mixto en Estados Unidos donde los índices se han acercado nuevamente a máximos históricos (futuro Eurostoxx -0,4%, futuros S&P +0,4%)

En Estados Unidos, el Presidente Trump estaría considerando seriamente aplicar un recorte en el impuesto sobre las ganancias de capitales y en los impuestos de las familias con ingresos medios. Está previsto que anuncie más detalles sobre este plan en las próximas semanas, que de aprobarse sería nuevamente de forma unilateral, sin haber llegado a un acuerdo con los demócratas. Aunque tanto republicanos como demócratas se han mostrado abiertos a reanudar las conversaciones para lograr un acuerdo sobre el nuevo paquete de estímulo fiscal, los republicanos siguen reacios a acortar las diferencias existentes. En este sentido, el líder de la mayoría republicana en el Senado Mitch McConnell ha advertido que las conversaciones siguen estancadas, habiendo pocas probabilidades de que se retomen esta semana y que podrían pasar varias semanas hasta que vuelvan a mantener una reunión seria siempre y cuando no haya una caída de los mercados brusca o los datos macroeconómicos comiencen a dar signos de deterioro. Mientras, los Estados ya han advertido que la nueva ayuda para desempleados aprobada por Trump mediante orden presidencial no es posible llevarla a cabo en un contexto de presupuestos ya de por si ajustados.  

La evolución de la pandemia sigue mejorando, aunque de forma muy lenta, en Estados Unidos habiéndose situado el número de contagios por debajo de los 47.000 (mínimos en una semana) y con menos de 50.000 hospitalizados en un día por primera vez en un mes, aunque todavía se mantienen elevadas frente a los mínimos de junio. Mientras en Europa los nuevos casos de nuevos rebrotes continúan al alza.

En el plano macroeconómico destacamos en EE.UU.  los datos de precios del mes de julio, con el IPC, en tasa general, anual +0,8%e (vs +0,6% anterior) y mensual +0,3%e (vs +0,6 anterior) y subyacente, anual +1,1%e (vs +1,2 anterior) y mensual +0,2%e (vs +0,2 anterior). En la Eurozona conoceremos los datos de producción industrial de julio, anual -20,0%e (vs -20,9% anterior) y mensual +15,0%e (vs +12,4% anterior). En Italia se conocerán datos de IPC del mes de julio, anual -0,2%e (vs -0,3 anterior) y mensual +0,1%e (vs -0,1% anterior). Ya hemos conocido en Reino Unido el PIB del 2T, anual -21,7% (vs -21,6%e y -1,7% anterior) y trimestral -20,4% (vs -2,2%), así como las cifras de producción industrial de junio, anual -12,5% (vs -20,8%e y -20,0% anterior) y +9,3% mensual (vs +6,0%e y preliminar, y +6,2% anterior).

Principales citas empresarialesEn Alemania presenta resultados E.on, mientras que en Dinamarca lo hará Vestas

En Alemania presenta resultados E.on, mientras que en Dinamarca lo hará Vestas.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En EEUU el IPP de julio y en la Eurozona buena lectura del índice ZEW de confianza inversora de agosto

En EEUU el IPP de julio, anual -0,4% (vs -0,2%e y -0,8% anterior), mensual +0,6% (vs +0,2%e y -0,2% anterior) y subyacente, anual +0,1% (vs +0,4%e y +0,1% anterior) y mensual +0,5% (vs +0,1%e y -0,3% anterior)

En la Eurozona buena lectura del índice ZEW de confianza inversora de agosto que escaló hasta los 64 puntos (vs 59,6 anterior), al igual que en Alemania que se situó en 71,5 (vs 60e y 59,3 anterior), con cierto deterioro del componente de situación actual -81,3 (vs -65e y -80,9 anterior).

Análisis de mercados Fuerte sesión al alza en las plazas europeas

Fuerte sesión al alza en las plazas europeas (Eurostoxx 50 +2,3%, DAX +2,1%, CAC 40 +2,4%) alentadas por la perspectiva de un nuevo paquete de medidas en Estados Unidos y los buenos datos macroeconómicos. El Ibex avanzó un +3% cerrando por encima de los 7.200 puntos, con Meliá Hoteles e IAG como los mejores valores dentro del selectivo con una revalorización del +9,4% y +8,4% respectivamente. En negativo tan solo cerró Cellnex, -0,6%.

El Tesoro adjudicó un total de 6.228 mln de euros en Letras a 6 y 12 meses, en la parte alta del rango objetivo 5.500 – 6.500 mln de euros. En Letras a 6 meses captó 532 mln de euros con una tasa de cobertura del 4,7x (vs 3,7x anterior) y una rentabilidad del -0,48% (vs -0,506% previo). Mientras a 12 meses el importe adjudicado ascendió a cerca de 5.700 mln de euros con un ratio de cobertura de 1,7x (vs 1,6x anterior) y un tipo del -0,45% (vs -0,463% previo).

Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes

La Cartera de 5 Grandes está formada por: Liquidez (20%) Cellnex (20%), Enagás (20%), Grifols (20%) y MásMóvil (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +5,55%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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