Comentario diario 2017-06-06: pendientes de crudo y dólar, a la espera de las citas del jueves (BCE y elecciones UK)

RENTA 4 BANCO
06 junio 2017
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Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En la Eurozona, conoceremos la confianza del inversor Sentix de junio y las ventas al por menor de abril

En Estados Unidos, no tendremos datos relevantes.

En la Eurozona, tan solo tendremos la confianza del inversor Sentix de junio (27,2e y 27,4 anterior) como indicador adelantado, y los datos de consumo privado, con las ventas al por menor de abril (+0,2%e mensual vs +0,3% anterior).

Mercados financieros Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas, en una sesión en la que apenas tendremos referencias macro

Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,3%), en una sesión en la que apenas tendremos referencias macro, donde sólo destacamos como indicador adelantado de ciclo la confianza del inversor Sentix de junio (27,4 anterior). Es previsible que los mercados sigan a la espera de las citas más relevantes de la semana, que tendrán lugar el jueves 8 de junio (reunión del BCE y elecciones en Reino Unido).

Mientras tanto, destacamos varios puntos de interés en los mercados:

Mantenimiento de estimaciones de crecimiento mundial por parte del Banco Mundial: +2,7% en 2017 y +2,9% en 2019, con Estados Unidos creciendo por encima del 2% y la Eurozona +1,7% y +1,5% respectivamente.

Elecciones británicas: la última encuesta realizada, posterior a los atentados de Londres, da 11 puntos de ventaja a Theresa May sobre Jeremy Corbyn frente a los 9 antes (fuente: FT).

En el mercado de divisas, el dólar marca mínimos de 12 meses (1,127 USD/Eur) a la espera de la comparecencia ante el Congreso del ex - director del FBI el próximo jueves.

En el mercado del crudo, con las tensiones en torno a Qatar (su bolsa ayer -7%), el precio del barril está viéndose expuesto a fuertes volatilidades intradiarias (Qatar representa un 2% de la producción mundial de crudo), y se sitúa ligeramente por debajo de 50 USD/b. Seguiremos pendientes de la evolución de la situación en el país tras el bloqueo por tierra, mar y aire de Arabia Saudí y otros seis países de la zona por el apoyo de Qatar a Irán, y teniendo en cuenta las inversiones del fondo soberano de Qatar en cotizadas españolas (IAG 20%, Iberdrola 6,2%).

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 9.500/10.200 - 10.800/11.100, en el Eurostoxx 3.100/3.200-3.540/3.800 y S&P 2.100/2.200 - 2.400/2.500 puntos.

Principales citas empresariales Sin datos de relevancia

No destacamos publicaciones relevantes.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos, los datos finales de mayo de PMI se revisaron ligeramente a la baja

En Estados Unidos, los datos finales de mayo de PMIs se revisaron ligeramente a la baja: servicios 53,6 (54 preliminar y 53,1 anterior) y compuesto 53,6 (53,9 preliminar y 53,2 anterior). Adicionalmente el ISM servicios de mayo descendió más de lo previsto hasta 56,9 (vs 57e (vs 57,5 anterior), al igual que los pedidos de bienes duraderos finales de abril -0,8% (-0,7% preliminar y anterior +2,3%) y sin transporte -0,5% (-0,4% preliminar y +0,8% anterior).

En la Eurozona, conocimos los PMIs Markit del mes de mayo, que no depararon sorpresas: compuesto y de servicios, 56,8 (vs 56,8e y anterior 56,8) y 56,3 (vs 56,2e y anterior 56,2) respectivamente. Los mismos datos se dieron a conocer en Alemania, compuesto 57,4(vs 57,3e y anterior 57,3) y servicios fue 55,4(vs 57,3e y anterior 57,3); Francia, compuesto 56,9 (vs 57,6e y anterior 57,6) y servicios 57,3(vs 58e y anterior 58); España, compuesto 57,2 (vs 57,1e y anterior 57,3) y servicios 57,3 (vs 57,1 y anterior 57,39) y Reino Unido, donde los datos se quedaron por debajo de las estimaciones: compuesto 54,4 (vs 55,5e y anterior 56,2), y servicios 53,8(vs 54,8e y 55,8).

Análisis de mercados La semana comienza con ligeros recortes en las principales plazas europeas

La semana comienza con ligeros recortes en las principales plazas europeas: Euro Stoxx -0,32%, Cac -0,66%, Ibex -0,19%. En cuando al selectivo español, de nuevo el protagonista de la jornada ha sido Banco Popular, que acumula un retroceso del -18%. En positivo, destacamos en buen comportamiento de Acciona (+0,8%), Iberdrola (+0,63%) y ACS (+0,49%).

 

Análisis de empresas Audiencias de televisión de mayo

Medios TV. Audiencias de TV de Mayo.

La audiencia de TV de pago cae en mayo -0,7 pp en ¿24 horas¿ hasta 9,5% y -1,7 pp en ¿Prime time¿ hasta 7,9%, dando un respiro a las TV en abierto.

Buenos datos de MSE y TVE, que avanzan casi +1 pp en ¿24 horas¿ y mejor evolución en ¿prime time¿, mientras que las de A3M apenas varían en las dos categorías.

En Abril, ¿24 horas¿: MSE: +0,9 pp vs abril 2017 hasta 29,8%, A3M: +0,1 pp hasta 26,4%, TVE: +0,7 pp en 16,5% y la Forta: +0,0 pp en 7,1%.

En Abril, ¿Prime Time¿: MSE: +1,5 pp vs abril 2017 hasta 29,6% %, A3M -0,2 pp hasta 27,2%, TVE: +0,8 pp hasta 15,5% y la Forta +0,0 pp en 6,9%.

Esperamos mejor respuesta a las audiencias de MSE vs A3M y destacamos la caída de la TV de pago, favorable para la TV en abierto. El principal riesgo para el sector es una desaceleración del consumo que repercuta en la inversión en TV y/o un avance de la cuota de pantalla de la TV de pago, con tendencia a aumentar. P.O. y recomendación en Revisión (antes MSE Mantener (P.O. 12,5 eur) y Atresmedia (P.O. 13,2 eur) Sobreponderar).

Img

La cartera de 5 grandes está compuesta por: Cellnex (20%), Ferrovial (20%), Merlin Properties (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2017 es de +2,13%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004.

 

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