Cellnex lidera un consorcio que adquiere 2.239 torres de telefonía en Suiza

ÁNGEL PÉREZ LLAMAZARES - Analista financiero
24 mayo 2017
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Cellnex. Se ha alcanzado un acuerdo para la adquisición, a través de un consorcio al 54% con Swiss Life Assets (28%) y Deutsche Telecom (18%), de 2.239 torres en Suiza a Swiss Towers, filial de Sunrise Coommunications International, por un importe de 430 mln eur. La aportación de Cellnex será de 170 mln eur, financiada con caja disponible y líneas de crédito contratadas en francos suizos, y el resto los socios del proyecto. Un precio muy atractivo, 192.000 eur/torre vs precios pagados en operaciones similares donde se pagó entre 280.000 y 350.000 eur/torre). Se trata de un contrato a 20 años con la posibilidad de alargarlo otros 20 más. Se espera que estas torres generen un EBITDA de 37 mln eur anuales, instalando nuevas torres (sin concretar cantidad) además de 200 nodos DAS. Se espera cerrar la operación entre junio y julio de este año, una vez sea autorizada por las instituciones de competencia suiza. Tras esta operación el backlog de Cellnex pasa de 12.000 mln eur a 15.000 mln. Noticia positiva que le permite a Cellnex seguir ganando tamaño, sin que sus ratios de endeudamiento se vean significativamente afectados, se espera alcanzar 4,7x DN/EBITDA a final de 2017 (recordamos que el límite para no sufrir una rebaja de rating está en 6,5x). Además continúa su consolidación como principal operador independiente en el mercado europeo donde cuenta con más de 23.000 emplazamientos gestionados. P. O. 20 eur, sobreponderar.


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