Cambio en cartera versátil 2017-09-29: Entra BME en sustitución de Cellnex

RENTA 4 BANCO
29 septiembre 2017

En la cartera versátil, pese a que seguimos confiando en los fundamentales de la compañía y en sus sólidas perspectivas de crecimiento, tomamos beneficio en Cellnex para tomar posiciones en BME, la cualdebería verse beneficiada por la progresiva recuperación de volúmenes, estimando que septiembre sea el quinto mes consecutivo de incremento interanual después de 19 meses previos de caídas, lo que ha permitido moderar la caída de volumen desde -24% en enero hasta -3%e actual. De cara al futuro, esperamos que continúen mejorando los volúmenes ante la mayor visibilidad sobre el ciclo económico y los resultados empresariales, que determinan mayores flujos hacia renta variable. Aprovechamos por tanto los recortes cercanos al 15% desde los máximos del año para entrar en el valor, que ofrece un potencial superior al 15% a nuestro precio objetivo de 33 eur/acc. Asimismo, seguimos destacando el apoyo de una elevada y sostenible RPD en efectivo (6,7% con cargo a 2017e) que seguirá sirviendo de soporte a la espera de una recuperación más intensa de los volúmenes negociados. Con estos cambios, la Cartera Versátil queda compuesta por: Arcelor (10%), BBVA (10%), BME (10%), Ferrovial (10%), Gestamp (10%), Iberdrola (10%), Mediaset España (10%), Repsol (10%), Santander (10%) y Telefónica (10%).

Dpto. de Análisis de Renta 4
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