Boletín semanal fundamental 2017-12-29: Inicio del año con numerosas citas macro

IVAN SAN FELIX - Analista financiero
29 diciembre 2017
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2017 ha sido un buen año para las bolsas, con avances del 20% en el S&P (en divisa local, +6% en euros) y de +7% y +8% en Eurostoxx e Ibex, respectivamente. A destacar el gran comportamiento de las bolsas emergentes, apoyadas por la positiva evolución del ciclo económico global y de las materias primas así como por unas políticas monetarias en general acomodaticias.

Así, las subidas en las principales bolsas desde los mínimos post-Brexit han sido sustanciales (del orden del +25%/+40%), aun cuando desde los máximos de abril de 2015 hay que destacar que Estados Unidos ha tenido un mejor comportamiento que Europa, superando dichos máximos, algo que no ha ocurrido aún en el caso de las bolsas europeas. Asimismo, es reseñable el peor comportamiento relativo de España en la última parte del año con motivo de la mayor incertidumbre política en nuestro país.

De cara al año entrante, presentamos un video con nuestra estrategia para 2018, marcado por una normalización gradual de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales, con la Fed a la cabeza. Por otro lado, mantendremos de forma clara nuestra preferencia por la Renta Variable contra la Renta Fija, con un incremento de la volatilidad debido a la normalización monetaria:

 

 



Además, os dejamos nuestras perspectivas para la primera semana del año:

Consulte el Boletín Semanal Fundamental (Documento en Pdf)

 


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