Aprender del caso japonés

JESÚS SÁNCHEZ-QUIÑONES GONZÁLEZ - Consejero Director General
26 julio 2019
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Los tipos de interés cero, e incluso negativos, distorsionan numerosos axiomas de la economía y de las inversiones. El tipo de interés del bono soberano es una variable esencial en la valoración de cualquier activo. A menor tipo de interés, mayor valoración. Cada vez son más numerosas las voces que consideran que la previsión de tipos en mínimos (o negativos) durante un largo periodo de tiempo implica que la valoración de las bolsas debería sensiblemente superior a la actual. Se argumenta que no se debería valorar igual la bolsa con el bono soberano al 3% que cuando ofrece apenas el 0,3%.


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